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万联证券研究所策略周刊第139期总结

核心内容概览

本期刊主要围绕市场策略、行业周报及财经要闻三个方面展开，重点分析了近期市场走势、政策动向及重点行业（尤其是传媒行业）的投资机会。整体市场呈现震荡下行趋势，权重板块调整，小盘类个股如创业板表现相对强势。同时，市场对降息降准政策的预期增强，但货币政策难以超出预期，企业盈利改善仍是市场向上的关键。本周将有24只新股申购，预计冻结资金达3万亿，短期流动性承压，后半周或有所缓解。此外，地方国企改革加速，建议关注上海、广东、重庆、安徽等地的相关标的。

市场策略要点

主要观点

• 市场走势：上周市场震荡下行，权重板块持续调整，而以创业板为代表的小盘类个股表现强势。
• 成交量：市场成交量较上周有所回升，显示投资者情绪有所回暖。
• 流动性压力：央行连续进行资金净回笼操作，叠加新股申购资金冻结，短期市场流动性紧张。
• 政策预期：经济数据低迷，市场对货币放松政策的预期增强，但结构调整任务较重，货币政策难以超预期。
• 投资建议：建议积极参与新股申购，关注非周期板块（如白酒、传媒、医药、百货连锁）以及地方国企改革标的。

关键信息

• 上周上证指数下跌2.09%，深证成指下跌3.11%，中小板指数微涨0.15%，创业板指数上涨1.21%。
• 本周前半段将有24只新股申购，预计冻结资金3万亿，对市场流动性造成较大冲击。
• 本周后半段随着打新资金释放，市场可能趋于乐观。
• 国企改革加速，尤其在上海、广东、重庆、安徽等地，建议重点关注相关投资标的。

行业周报：传媒行业

行业表现

• 上周传媒行业指数下跌1.13%，但跑赢沪深300指数1.51个百分点。
• 传媒板块中，中文在线、光线传媒、中南重工、*ST传媒、华谊嘉信等个股涨幅居前；上海钢联、数码视讯、生意宝、人民网、省广股份等个股跌幅较大。

行业动态

• 工信部鼓励互联网公司造车：工信部部长苗圩在两会期间鼓励乐视网等互联网企业进入电动汽车领域，认为其具备创新潜力。
• 互联网机顶盒监管趋严：广电总局再次收紧对互联网机顶盒的监管，要求必须获得串号才能上市销售，显示政策对行业监管力度加大。

上市公司动态

• 歌华有线：拟定增募资33亿元，用于版权内容平台建设和云服务平台升级，同时与天津广电网络公司、河北广电网络集团签署战略合作协议，推进京津冀协同发展。
• 博瑞传播：2014年净利润同比下降16.89%，拟10派1元，公司加大游戏产品研发，计划2015年以移动游戏为主。
• 百视通：大手笔收购风行网28.72%股权，耗资4亿元，同时投资入股成都索贝数码公司，完善视频产业链布局。

本周行业策略

• 传媒板块上周大幅回调，尤其是互联网板块，主要因前期涨幅过大及新股申购资金压力。
• 从年报及业绩预告看，多数互联网公司去年业绩良好，长期增长潜力较大。
• 李克强总理在政府工作报告中三次提及互联网发展，提出制定“互联网+”行动计划，显示政策支持力度加大。
• 建议关注传统产业向互联网转型的投资机会，以及地方国有媒体资产注入预期。

财经要闻

• 兴业银行并购华福证券方案已上报国务院：显示金融机构并购整合趋势增强。
• 京津冀协同发展规划纲要即将出台：为区域协同发展提供政策支持。
• 美元兑人民币中间价创新高：显示人民币汇率承压，影响市场资金流动。
• 商务部不排除新增自贸区：显示自贸区政策可能进一步扩展。

关键数据一览

估值对比

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