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证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2015年3月9日，是东北证券研究晨报的一部分，主要围绕市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要及附录内容进行分析。

主要观点

市场研判

• 当前市场被描述为“风吹幡不动，心中有彷徨”，即政策利好与实体经济疲软形成对比，投资者情绪反复。
• 短期来看，政策风更多是被动对冲，而非主动放水，市场仍处于整理格局，下行压力依然存在。
• 创业板估值过高，风险较大，调整概率较高。建议投资者控制仓位、滚动运行，关注消费类板块及国企改革等主题性机会。

财经要闻

• 深港通进展：深港通已完成方案设计和技术开发，预计上半年获批，下半年推出。初期额度与沪港通相同，投资标的将包括中小板和创业板股票。
• 出口数据：2015年2月，我国出口同比增长48.9%，进口下降20.1%，贸易顺差大幅扩大。出口导向型行业如纺织服装、家电、食品医药等表现较好。
• 外贸特点：
  • 春节因素导致出口增速波动。
  • 一般贸易比重提升，加工贸易比重下降。
  • 对欧盟、美国、东盟出口增长，对日本出口下降。
  • 民营企业进出口增长，国有企业进出口下降。

行业与政策动向

• 深交所将大力支持区域性股权交易市场建设，优化中小板和创业板结构，推动创新企业发展。
• 创业板行业监管将加强，出台适应新兴行业发展的信息披露指引。
• 深交所将发布互联网视频、节能环保等行业信息披露指引。

市场流动性

• 融资融券业务余额增长，但定价效率仍有待提升。
• ETF融资融券交易活跃，有助于提高ETF市场的流动性与有效性。

关键信息

重点研究报告摘要

1. 投资策略：

   • 建议防控风险，关注新股申购周期的时序特征。
   • 偏好消费类板块，如纺织服装、家电、食品医药等。
   • 国企改革等前期表现不佳的主题性投资机会值得关注。

2. 金融工程研究：

   • 融资融券业务对市场流动性有积极作用，但定价效率仍需提升。
   • ETF融资融券有助于提高ETF市场的有效性，未来应拓宽ETF融资融券标的范围。

3. 公司调研：

   • 理工监测（002322）：
     • 公司正进行战略转型，收购博微新技术和尚洋环科以延伸环保产业链。
     • 涉足节能环保产业，未来有望在污染治理、项目运维等领域受益。
     • 预计2015年公司业绩将恢复增长，给予“买入”评级。
     • 风险因素包括国网恢复招标低于预期、收购风险、环保政策不达预期等。

【附：近期限售股解禁明细及基金发行】

• 限售股解禁明细：2015年3月9日至19日，多只股票将有限售股解禁，包括京威股份、金枫酒业、雪迪龙、中泰桥梁等。
• 基金发行明细：近期有多只新基金发行，包括中欧瑾泉A/C、华富旺财保本、鹏华弘利A/C、国投瑞银瑞泽中证创业成长等，投资类型涵盖灵活配置型、偏债混合型、普通股票型等。

数据来源

• 数据来源为BLOOMBERG和WIND，报告由东北证券发布。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 报告结论反映发布当日判断，可能发生变化。
• 报告版权归东北证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。

分析师声明

• 报告作者具有证券投资咨询执业资格，内容基于合规、客观、专业、审慎原则，未受第三方影响。

总结

本报告分析了2015年3月上半月的市场动态，包括政策导向、市场走势、财经新闻、公司动态、行业趋势等，为投资者提供了市场操作建议和行业投资方向。建议关注消费类板块及国企改革等主题，控制仓位、防范风险，同时关注深港通进展及环保产业投资机会。