20230724-财信证券-基金深度报告_公募2023Q2重仓情况及重点基金池内主动权益品种跟踪_27页_1mb

公募基金2023Q2重仓情况及重点基金池跟踪分析

重点发现

1️⃣ 前十大股票：贵州茅台、宁德时代、五粮液、腾讯控股、迈瑞医疗、恒瑞医药、阳光电源、金山办公、中兴通讯、泸州老窖。
2️⃣ 科创板持仓：金山办公、中芯国际等入榜，科创板持仓集中度有所提升，前十大持仓合计占比约75%。
3️⃣ 港股持仓：腾讯控股、美团-W占前二，前十大港股持仓占比下降，持仓趋于分散。
4️⃣ 行业变动：通信设备、游戏、化学制药、中药、半导体行业持仓净值比提升；软件开发、光伏设备等显著下降。
5️⃣ 基金池动态: 重点跟踪50余只主动权益基金，部分基金业绩分化明显，如景顺长城能源基建A收益+157%，而招商瑞阳A则表现不佳。

前十大股票构成

1. 贵州茅台：持续排名第一，高净值比龙头股，稳健性极佳。
2. 宁德时代、五粮液：能源与消费品为核心，布局中产崛起与产业升级。
3. 港股权重：腾讯、美团、中国移动三强主导南方市场传导价值。

科创板/港股持仓分析

• 科创板：前十大中9只制造业相关个股，集中于人工智能、新材料、通信芯片赛道。
• 港股股票：科技（腾讯）与消费稳定结构共存，港股ETF量价配合阶段回暖。

行业变动方向

• 净值比提升：通信设备、游戏、化学制药、半导体等属补强赛道均出现周期反转。
• 减持明显：光伏逆变器、软件开发、AI概念股吸引力减退，估值修复慢于预期。

重点基金池变动

• 消费品与TMT方向：多基金经理维持品牌消费品布局如茅台、泸州老窖，调整AI个股；医疗板块则强调产业链龙头逻辑。

| 基金名称              | TOP1权重要素                     | 持仓方向      |
|-----------------          |------------------------------|-------------|
| 周雪军-海富通收益增长       | 中兴通讯，受益于5G设备需求增长         | TMT、国防     |
| 鲍无可-景顺长城能源基建A     | 紫金矿业，AI热点退出周期性替代         | 资本回报型    |
| 孟夏-嘉实优势成长A         | 国际品牌为主，坚持价值成长股票池         | 低估值弹性    |
| 吴远怡-广发科技创新         | 工程器械、新能源车、AI算力为核心          | 成长周期+概念 |

风险提示

• 基金非保本，极端情境下存本损失可能；
• 宏观政策波动可能影响持仓安全边际与市场活力；
• 易受单个上市公司业绩与估值切换阶段影响波动性。

结论建议

投资者可根据上述模型进行周期配置+结构演绎。布局方向建议为红利股+中期成长组合，配置科创板与港股弹性，配置防御性商品资源等多模块协同操作。