2023年一季度公募主动权益基金持仓解析-20230426-东北证券-25页_6mb

2023年一季度公募主动权益基金持仓解析总结

核心内容

2023年一季度，公募主动权益类基金整体仓位有所上调，市场观点趋于一致，仓位分歧度明显降低。基金持仓呈现出一定的行业偏好和个股集中趋势。

主要观点

1. 基金仓位变动

• 普通股票型基金：平均仓位上升0.51%，规模加权仓位上升0.24%，加仓基金数量占比为57.03%。
• 偏股混合型基金：平均仓位上升1.07%，规模加权仓位上升0.53%，加仓基金数量占比为62.29%。
• 灵活配置型基金：平均仓位上升1.12%，规模加权仓位下降0.33%，加仓基金数量占比为57.44%。
• 权益类基金整体：平均仓位上升1.00%，规模加权仓位上升0.26%，加仓基金数量占比为60.07%。
• 仓位离散度：由去年四季度的8.67%下降至7.63%，表明市场观点趋同化。

2. 重仓股变动

• 重仓股前三名：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖依旧稳居前三，其配置程度较高。
• 配置上升较快的股票：金山办公和海康威视配置上升较快，分别上升40名和50名；古井贡酒、紫金矿业、恒生电子、TCL中环等也有不同程度上升。
• 配置下降的股票：亿纬锂能从第6名下滑至第17名；中国中免、立讯精密、比亚迪等也有所下滑。
• 排名提升幅度较大的股票：中微公司和科大讯飞分别提升110名和591名，在前50榜单中排名提升幅度位居前二。

3. 宽指配置变动

• 沪深300：持股市值配置占比下降2.99%。
• 中证500：持股市值配置占比上升0.79%。
• 中证1000：持股市值配置占比上升1.14%。
• 创业板：持股市值配置占比下降2.17%。
• 趋势：近两年对大盘股和创业型小市值股票配置有所下滑，而对中小盘股票配置有所增加。

4. 行业配置变动

• TMT、消费、医药：配置比例有所抬升，其中TMT配置比例提升5.77%，消费和医药分别提升0.46%和0.06%。
• 上游周期板块：配置比例维持基本不变。
• 中游制造、大金融：配置比例分别下降为4.22%和2.06%。
• 相对全市场超配行业：食品饮料、电新、医药、计算机、电子，超配比例分别为9.3%、6.2%、4.3%、2.8%、2.6%。
• 相对全市场低配行业：银行、非银行金融、石油石化、电力及公用事业、通信，低配比例分别为-8.2%、-5.2%、-2.7%、-2.5%、-2.2%。

关键信息

1. 基金市场业绩

• 2023年一季度，中证基金指数上涨1.77%，其中普通股票型指数上涨3.86%，偏股混合型基金指数下跌2.53%，平衡混合型基金指数上涨1.69%，偏债混合型基金指数上涨1.60%，灵活配置型基金指数上涨3.19%。

2. 重仓股集中度

• 2023年一季度重仓股数量为2214只，较去年四季度增加197只，重仓股持股总市值为20934亿元，较去年四季度增加119亿元。
• 重仓股占基金持股市值的中位数为47.3%，较去年四季度进一步下跌，为2015年以来的首次跌破50%。

3. 行业配置集中度

• 持股市值前30%的股票占比在近四季度一直保持在95%以上的高位，但有所下调，2023年一季度跌破95%至94.24%。

4. 行业持股变动

• 计算机：配置市值占比提升3.3%，其中科大讯飞、中微公司等表现突出。
• 电子：配置市值占比提升1.0%，海康威视、TCL中环等有较大变动。
• 食品饮料：配置市值占比提升0.8%，贵州茅台、泸州老窖等占据重要位置。
• 医药：配置市值占比提升0.06%，药明康德、康龙化成等表现较好。
• 电力设备及新能源：配置市值占比提升1.14%，隆基绿能、晶澳科技等有较大变动。
• 银行：配置市值占比下降1.0%，招商银行、宁波银行等有所下降。
• 非银行金融：配置市值占比下降5.2%，有较大调整。
• 石油石化：配置市值占比下降2.7%，部分个股表现不佳。

风险提示

• 宏观数据变化风险
• 政策变化风险
• 模型失效风险

图表目录

• 图1：各类型基金指数走势变动
• 图2：2023年一季度主动权益类基金规模与复权净值分布图
• 图3：2023年一季度表现较佳主动权益基金一览
• 图4：权益类基金平均仓位比较
• 图5：权益类基金规模加权仓位比较
• 图6：历年重仓股总市值及数量变动
• 图7：历年重仓股占股票资产占比及变动
• 图8：整体重仓股排名
• 图9：历年持股市值前N%股票在整体重仓股股池的市值占比
• 图10：沪深300股票池持股市值占比变动
• 图11：中证500股票池持股市值占比变动
• 图12：中证1000股票池持股市值占比变动
• 图13：创业板股票池持股市值占比变动
• 图14：一季度沪深300成分股增减持股票前30统计
• 图15：一季度中证500成分股增减持股票前30统计
• 图16：一季度中证1000成分股增减持股票前30统计
• 图17：一季度创业板成分股增减持股票前30统计

表格目录

• 表1：各类型基金仓位变动