20210913-财信证券-银行行业点评_信贷需求不足_票据冲量稳规模_6页_560kb

行业点评总结

核心内容

2021年9月13日发布的行业点评报告指出，银行业在2021年8月的信贷和存款增长均呈现放缓趋势，但整体基本面有所改善，政策引导对信贷投放效果逐步释放。报告维持银行行业“同步大市”的投资评级，并对部分重点上市银行进行推荐。

主要观点

• 信贷需求疲软：2021年8月末，人民币贷款余额同比增长12.1%，增速较上月和去年同期分别下降0.2pct和0.9pct。贷款增长乏力，尤其是中长期贷款同比缩量明显，反映企业信贷需求不足。
• 票据融资支撑贷款规模：尽管信贷需求疲软，但票据融资放量带动企业新增贷款增长，成为稳定贷款规模的重要因素。
• 居民贷款持续缩量：居民户新增贷款同比减少，主要受疫情反复影响，但随着节假日和电商促销活动的临近，短贷增长动能有望增强。
• 存款增长放缓：人民币存款余额同比增长8.3%，增速较上月和去年同期分别下降0.3pct和2pct。存款增长放缓，但各部门新增存款均录得正值，非银机构存款增长显著。
• 存贷比基本持平：8月存贷比略升至82.79%，存贷差环比基本持平，显示银行存贷款业务逐步恢复常态。

关键信息

信贷数据

• 8月人民币贷款增加1.22万亿元，同比少增631亿元。
• 8月末人民币贷款余额187.8万亿元，同比增长12.1%。
• 短贷及票据融资新增3160亿元，同比增加1945亿元，环比增加3881亿元。
• 中长期贷款新增9474亿元，同比减少3349亿元。

存款数据

• 8月人民币存款增加1.37万亿元，同比少增5672亿元。
• 8月末人民币存款余额226.85万亿元，同比增长8.3%。
• 居民户新增存款3338亿元，企业新增存款5608亿元，财政存款新增1724亿元。

投资建议

• 推荐银行：招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行（长期经营稳健、业务布局全面、资产质量优异）。
• 谨慎推荐银行：南京银行、江苏银行（业务发展空间大、资产质量稳健、处于估值低位）。
• 维持评级：行业整体维持“同步大市”评级，预期未来6-12个月内行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%至5%。

风险提示

• 经济增长不及预期。
• 资产质量集中恶化，经营风险加大。

评级系统说明

联系信息

• 分析师：周策，执业证书编号：S0530519020001，邮箱：zhouce@cfzq.com，电话：0731-84779582
• 研究助理：王琰林，邮箱：wangyl2@cfzq.com，电话：0731-84403358

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