20230715-德邦证券-苏试试验-300416.SZ-23H1营收净利稳定提升_看好全年增长_4页_669kb

苏试试验（300416SZ）公司点评综述

核心事件与业绩预告

1. 2023年上半年净利润预计127-138亿元，同比增长20%-30%，扣非净利润121-132亿元，同比增长254%-364%；第二季度净利润同比增长74%-212%，扣非增长122%-271%，业绩表现强劲。

业务结构优化

• 试验服务占比持续提升，毛利率维持56%以上，业务结构改善。
• 实验室网络扩张：截至2022年布局14个城市17个规模以上实验室，产能逐步释放，预计推动全年业绩增长。

环试设备业务与行业布局

• 设备业务拓展新能源汽车、光伏、风电、储能等领域，产业化进程加速。
• 宜特增资38亿元，助力集成电路测试领域发展，利好公司增长。

股票回购与激励机制

• 公司拟斥资0.5-1亿元回购股份，用于员工持股计划，增强管理层长期信心。

投资建议

• 预计2023-2025年营收及净利润年均增速超20%，PE从26X降至16X，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动、原材料成本上升、行业竞争加剧及项目拓展不及预期风险。

财务概况

• 净利润预计2023年同比增长341%，毛利率持续攀升至482%；资产负债率下降，现金流健康，长期负债稳健。