20230808-上海证券-电力设备与新能源行业周报_绿证核发实现全覆盖_终端需求起量在即_26页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2023.07.31-08.04）

核心内容

行业整体表现

电力设备行业在过去一周上涨 $2.40%$，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第6。其中，电池板块涨幅最大（$4.36%$），风电设备涨幅最小（$0.09%$）。

动力电池

• 需求端：新能源汽车销量持续增长，6月中国销量80.6万辆，同比增长 $35%$，渗透率 $30.7%$。欧洲五国销量合计6.62万辆，同比增长 $33%$，美国销量13.1万辆，同比增长 $62%$。
• 产业链装车量：6月全球动力电池装车量64.9GW，同比增长 $41%$，其中中国装车量32.9GWh，同比增长 $22%$。
• 排产：8月动力电池各材料环节主要企业排产环比均有提升，其中LFP电池排产提升幅度较大（$+12%$）。
• 价格走势：碳酸锂价格下跌，正极材料、电解液价格受其影响有所下降，但隔膜市场需求稳中有升，干法隔膜供应偏紧，价格相对稳定。

光伏

• 政策动态：三部委发布绿证政策，实现绿证核发全覆盖，预计可为风电、光伏项目带来 $0.03\sim 0.05$ 元/度的绿色电力收益。
• 装机量：6月国内新增光伏装机17.21GW，同比增长 $140.03%$。
• 出口情况：6月电池组件出口金额41.15亿美元，同比下降 $9.32%$，但逆变器出口金额增长 $33.85%$。
• 产业链价格：硅料价格反弹，硅片价格上调，电池片价格小幅提升，组件价格因成本压力维持低位，但部分低价组件有所回升。

主要观点

动力电池

• 需求改善：新能源汽车销量增长，政策支持将长期延续，拉动动力电池装车量提升。
• 成本压力缓解：碳酸锂价格下降释放电池厂商成本压力，盈利有望提升。
• 材料端机会：干法隔膜需求持续提升，供应偏紧；湿法隔膜需求稳定，头部企业排产提升。
• 投资建议：建议关注宁德时代、璞泰来、星源材质、恩捷股份等企业，其在电池及材料环节具有竞争优势。

光伏

• 绿证政策利好：绿证核发全覆盖有助于提升分布式光伏项目收益。
• 组件排产提升：7月组件排产增长 $20%$，预计8月继续增长 $10%$，带动辅材环节需求上升。
• 新技术方向：看好颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等新技术方向，推荐高测股份、双良节能、协鑫科技等。
• 投资建议：建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节，推荐鑫铂股份、福莱特、信义光能、福斯特等企业。

关键信息

数据更新

• 动力电池：
  • 6月中国新能源汽车销量 $+35%$，渗透率 $30.7%$。
  • 6月全球动力电池装车量 $+41%$，中国装车量 $+22%$。
  • 磷酸铁锂电池装车量占比 $69.1%$，同比增长 $48%$。
• 光伏：
  • 6月国内光伏新增装机 $+140.03%$，达到17.21GW。
  • 7月国内硅料产量约11.56万吨，环比 $-4.86%$。
  • 硅料价格反弹，硅片价格上调，组件价格因成本压力维持低位。

风险提示

• 新技术导入不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 海外贸易政策变化

投资建议

动力电池

• 宁德时代：技术壁垒高，盈利稳定，海外布局持续推进。
• 璞泰来：负极材料需求回暖，头部企业瓜分增量订单。
• 星源材质、恩捷股份：干法隔膜需求提升，铝塑膜产能提升。

光伏

• 鑫铂股份：推荐关注其在辅材环节的布局。
• 高测股份、双良节能、协鑫科技：看好其在新技术方向的表现。
• 苏文电能、芯能科技、晶科科技：受益于组件价格下降及绿证收益提升。

数据预测与估值

行业动态

• 政策支持：三部委发布绿证政策，实现绿证全覆盖。
• 新能源汽车下乡：山东省发布新能源汽车下乡活动方案，目标销量增长 $10%$。
• 技术进展：华晟新能源宣城四期3GW双面微晶异质结电池项目全线贯通，天合光能青海基地完成N型高效电池下线。
• 海外布局：中国电池材料公司加大在韩国投资，特斯拉与雅安锂业延长氢氧化锂供货协议。

公司动态

重要公告

• 雄韬股份：发布2023年半年度业绩，营收和净利润均增长。
• 信义光能：发布2023年半年度业绩，营收增长但净利润下降。
• 隆基绿能：业绩大幅增长，Q2归母净利润同比增长 $45%$。
• 爱旭股份：发布业绩快报，归母净利润同比增长 $120%$。
• 清源股份：归母净利润同比增长 $282%$。
• 亿纬锂能：预计2023年H1归母净利润增长 $50%-65%$。

融资动态

• 雄韬股份：拟定向增发募资 $12.24$ 亿元用于新能源锂电池及储能项目。
• 丰元股份：股东大会通过定增方案，募资 $20$ 亿元。
• 胜华新材：股东大会通过定增方案，募资 $36$ 亿元。
• 鹏辉能源：证监会通过定增方案，募资 $34$ 亿元。
• TCL 中环：股东大会通过可转债方案，募资 $138$ 亿元。

股东大会

• 多家上市公司召开临时股东大会，涉及公司治理、项目融资、股权激励等议题。

解禁动态

• 多家公司股份解禁，涉及首发原股东限售股份、股权激励股份等，解禁数量及市值均有所增长。

总结

本周电力设备行业整体上涨，电池板块涨幅最大，光伏设备次之。动力电池需求端受益于政策支持和销量增长，材料端价格下行释放成本压力，隔膜环节供应偏紧。光伏行业绿证政策带来收益增厚，组件排产提升带动辅材需求增长，N型电池技术逐步成熟。投资建议聚焦于具备技术优势和产能扩张能力的企业，如宁德时代、璞泰来、星源材质、恩捷股份、高测股份、双良节能、协鑫科技、鑫铂股份等。风险方面需关注新技术导入、原材料价格波动及海外贸易政策变化。