20230807-安信国际证券-新能源行业动态分析_可再生能源绿证实现核发全覆盖_14页_1mb

新能源行业动态分析 - 安信国际证券

核心观点

• 港股电力设备及新能源股上周持续跑输大盘，估值处于中游偏下水平。
• 新能源材料、光伏产业链近期受锂价下跌和燃料成本影响表现分化。
• 可关注受益于高景气度的火电、核电板块，以及光伏玻璃、新能源材料等细分领域需求提升标的。

1. 行情回顾

• 港股新能源板块多数下跌：
  • 光伏产业链下跌34%，光伏玻璃价格趋于稳定，多晶硅料价格上行。
  • 新能源材料下跌259%，锂盐价格回落至碳酸锂262万元/吨、氢氧化锂246万元/吨。
  • 燃气板块下跌244%，行业毛差有望改善。
  • 风电产业链下跌132%，中标订单集中于头部企业。
  • 核电板块逆势上涨0.39%，中广核矿业涨幅最高。

2. 政策与行业动态

2.1 政策要闻

• 《关于恢复和扩大消费措施》提出扩大新能源汽车消费、支持民营企业参与储能等领域攻关。
• 国家能源局：上半年新型储能装机规模达863GW/1772GWh，新型储能加速落地。
• 《关于做好可再生能源绿证全覆盖工作通知》发布，绿证核发范围扩展至所有可再生能源项目。

2.2 数据更新

• 光伏：多晶硅报价反弹，硅片、电池片价格稳步上行。1-6月全国用电量同比增长5%，第二产业贡献最大。
• 风电：8月风机中标容量集中，行业集中度高；6月风电、光伏发电量同比涨跌互现。
• 核电：全国在运机组增至55台，发电量累计达21189亿千瓦时。
• 锂电池材料：稀土价格高位反复，需求侧重车及工业领域。

3. 投资建议

推荐标的：

• 光伏产业链：关注福莱特玻璃、华润电力、协合新能源，受益于光伏玻璃需求及火电利用率提升。
• 新能源材料：电池材料、稀土永磁材料价格或迎反转，建议关注产业链修复中的头部企业。
• 储能与绿证：政策利好储能装机增长，优先具有储能项目订单及技术优势的公司。
• 燃气：天然气毛差有望改善，推荐区域龙头股。

4. 风险提示

• 新能源新增装机不及预期、大宗商品价格波动、下游需求恢复不及预期。

**分析说明**  
- **交易数据**：港股太阳能概念本周跌幅达557%，反映整体板块调整压力。
- **技术趋势**：多晶硅产业链价格触底反弹预示需求恢复，结合硅片及电池片价格上涨，集体迎拐点。
- **核心逻辑**：绿证全覆盖政策将带动绿电需求，风电等设备核心企业订单需求趋于稳定。