20180103-华宝证券-期权日报_保险股回调_IV窄幅震荡_6页_1mb

报告摘要

本报告为华宝证券发布的期权日报，聚焦于50ETF期权及上证50指数期货的市场动态，涵盖成交量、PCR指标、期权杠杆、隐含波动率、借贷利率（Borrow Rate）以及无风险套利机会等关键指标。

成交量与PCR指标：
1月3日，50ETF期权合约总成交量为1,365,198张，其中认购期权成交803,843张，认沽期权成交561,355张。PUT-CALL比率（PCR）为69.83%，接近历史均值80%，表明市场参与者对上证50指数短期走势持中性态度。
期权杠杆分析：
期权杠杆从近月到远月呈现递减趋势，虚值合约和近月合约的杠杆较高。理论杠杆计算基于Delta与标的物价格的关系，而实际杠杆则反映期权价格变动与标的物价格变动的比率。
隐含波动率（IV）：
认购与认沽期权的ATM隐含波动率在当日窄幅震荡，认购期权ATM波动率处于15%-19%区间，认沽期权ATM波动率则在12.5%-14%区间，整体波动率水平较低，显示市场对指数短期波动的预期较为平稳。
借贷利率（Borrow Rate）：
50ETF期权合约隐含的借贷利率在当日维持在**0%**左右，表明市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松，融资压力不大。
上证50指数期货基差：
主力合约当前升水0.33%，其他合约如次月、一季、二季分别升水0.485%、1.000%、1.495%，整体基差窄幅震荡，显示期现价格关系相对稳定。
无风险套利机会：
当日出现年化收益达2.19%的正向平价套利机会，盘口可容纳62个套利单元，表明市场存在一定的套利空间，投资者可关注相关策略。