20250413-东兴证券-房地产行业周报_新房销售增速回落_二手房成交保持增长_10页_1mb

房地产周报 20250413 总结

核心内容

本周房地产市场呈现新房销售增速回落、二手房成交保持增长的态势。同时，海南省出台政策提升公积金贷款额度，进一步优化住房公积金贷款政策，为市场注入流动性支持。

主要观点

新房销售情况

• 45城新房销售面积：本周为284.4万平，环比下降；年内累计同比增速为7.7%，较前值12.9%有所放缓；当月累计同比增速为-2.6%，较上月的56.7%明显下降。
• 22城新房销售面积：本周为420.1万平，环比下降；年内累计同比增速为15.7%，较前值12.1%略有提升；当月累计同比增速为9.4%，较上月的56.7%有所下降。
• 重点城市表现：
  • 北京：新房年内累计同比增速为-7.4%，较前值-6.6%略有下滑；当月同比增速为3.4%，较上月38.2%显著下降。
  • 上海：新房年内累计同比增速为3%，较前值3.2%略有下降；当月同比增速为-7%，较上月-6.9%略有下滑。
  • 深圳：新房年内累计同比增速为39.8%，较前值43.6%有所下降；当月同比增速为-8.8%，较上月6.4%大幅下滑。
  • 广州：新房年内累计同比增速为12%，较前值13.6%略有下降；当月同比增速为-16.2%，较上月7.9%显著下降。
  • 杭州：新房年内累计同比增速为9.5%，较前值6.6%有所上升；当月同比增速为61.9%，较上月14.3%大幅上升。
  • 成都：新房年内累计同比增速为-3.3%，较前值-1.7%略有下降；当月同比增速为-23.6%，较上月6.3%显著下降。

二手房销售情况

• 23城二手房销售面积：本周为279.4万平，环比上升；年内累计同比增速为32.4%，较前值35.4%略有下降；当月累计同比增速为19.6%，较上月71.9%大幅下降。
• 重点城市表现：
  • 北京：二手房年内累计同比增速为33.6%，较前值34.2%略有下降；当月同比增速为30.4%，较上月36.2%略有下降。
  • 上海：二手房年内累计同比增速为45.7%，较前值47.2%略有下降；当月同比增速为28%，较上月47.4%略有下降。
  • 深圳：二手房年内累计同比增速为62.1%，较前值63.4%略有下降；当月同比增速为48.1%，较上月70.3%略有下降。
  • 杭州：二手房年内累计同比增速为53.2%，较前值51.4%略有上升；当月同比增速为55%，较上月65.2%略有下降。
  • 成都：二手房年内累计同比增速为29.2%，较前值30.4%略有下降；当月同比增速为19.2%，较上月-5.7%显著上升。

关键信息

政策动态

• 海南省调整优化住房公积金贷款政策，包括：
  • 提升最高贷款额度；
  • 调整二套房存贷挂钩机制；
  • 调整贷款最低首付比例；
  • 统一异地贷款政策；
  • 实行最高贷款额度与个贷率联动机制；
  • 具体贷款可贷金额核定。

投资建议

• 短期：关注政策宽松带来的估值修复机会；
• 中长期：聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业；
• 推荐企业：保利发展、华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产；
• 其他受益企业：龙湖集团、新城控股。

风险提示

• 盈利能力继续下滑；
• 销售不及预期；
• 资产减值风险。

行业数据概览

图表说明

• 图1-15：展示了跟踪城市和重点城市新房、二手房销售面积的7日移动求和、年累计同比、当月同比数据，反映了市场波动和趋势变化。
• 图16：展示了重点城市新房与二手房销售面积的年累计对比，突出二手房市场表现优于新房。

分析师简介

• 陈刚：清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019年加入东兴证券研究所，专注于房地产行业研究。

行业评级体系

公司投资评级

• 强烈推荐：公司股价相对基准指数收益率超过15%；
• 推荐：公司股价相对基准指数收益率介于5%~15%；
• 中性：公司股价相对基准指数收益率介于-5%~5%；
• 回避：公司股价相对基准指数收益率低于-5%。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对基准指数收益率超过5%；
• 中性：行业指数相对基准指数收益率介于-5%~5%；
• 看淡：行业指数相对基准指数收益率低于-5%。

联系方式

• 东兴证券研究所
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526