20221120-西南证券-交运行业周报_高效统筹疫情防控_油运上行趋势不变_18页_3mb

高效统筹疫情防控，油运上行趋势不变

核心内容

本报告分析了交通运输行业近期的市场表现、数据跟踪、行业动态及重点推荐，指出尽管整体交运板块表现不佳，但油运板块仍保持上行趋势，且行业在疫情防控方面采取优化措施，保障物流运输畅通。

主要观点

• 市场表现：本周SW交运指数下跌1.7%，跑输沪深300指数2个百分点。物流板块涨幅最大（+3.5%），航空板块跌幅最大（-3.8%）。
• 重点个股：中谷物流、德邦股份、ST万林等个股涨幅居前，而嘉友国际、白云机场、中国国航等个股跌幅较大。
• 行业指数变化：航空方面，国内航线景气指数、运输量指数、客座率均有所上升，但价格指数整体下降。航运方面，油运指数显著上涨，而集运市场指数有所下跌。
• 行业动态：政府出台多项措施优化疫情防控，包括调整国际转国内航线船舶的隔离政策、保障煤炭和粮食运输、优化跨省游管理等，显示出行业在疫情下的积极应对。
• 重点推荐：招商南油、招商轮船、顺丰控股被重点推荐，因其在油运和物流领域的表现及未来发展潜力。

关键信息

市场表现

• 整体市场：上证综指+0.3%，深证成指+0.4%，沪深300+0.3%，创业板指-0.6%。
• 交运板块：SW交运指数-1.7%，表现弱于大盘。
• 子板块表现：
  • 物流：+3.5%
  • 机场：+1.5%
  • 航空：-3.8%
  • 公路：-1.1%
  • 港口：-0.4%
  • 铁路：-2.2%
• 个股涨幅前五：中谷物流（+8.5%）、德邦股份（+2.4%）、ST万林（+2%）、东方嘉盛（+1.7%）、富临运业（+1.6%）。
• 个股跌幅前五：嘉友国际（-9.7%）、重庆路桥（-9%）、白云机场（-8.3%）、中国国航（-7.6%）、华夏航空（-7%）。

数据跟踪

• 宏观数据：
  • 布伦特原油：87.6美元/桶，周环比-6.9%
  • WTI原油：80.1美元/桶，周环比-7.8%
  • 美元兑人民币中间价：7.1091，环比-816bps。
• 航空数据：
  • 国内航线景气指数：+1.1%
  • 国内航线客座率：68.7%，环比+2.7%
  • 国际航线景气指数：+3.2%
  • 国际航线客座率：63.9%，环比+2.7%
  • 港澳台航线景气指数：-7.4%
  • 港澳台航线客座率：53.7%，环比+3.5%
• 航运数据：
  • BDI运价指数：1189点，环比-12.3%
  • BDTI运价指数：2365点，环比+24.9%
  • BCTI运价指数：1461点，环比+9%
  • 集运市场指数：CCFI下跌4.5%，SCFI下跌9.5%
  • 分航线表现：美西航线跌幅最大（-8.9%），波红航线涨幅最大（+9.3%）。
• 物流数据：
  • 中国公路物流运价指数：1030.4点，同比+2.7%

行业资讯

• 交通运输部等：优化国际转国内航线船舶疫情防控措施，缩短停泊隔离时间，加强在船健康监测。
• 国家邮政局：强调疫情防控与行业保通保畅的统筹，确保寄递服务通畅。
• 国家铁路局：优化运输方案，保障煤炭、粮食等重要物资运输。
• 文旅部：跨省游不再与风险区挂钩，游客需提供48小时内核酸检测阴性证明。

重点推荐

1. 招商南油：受益于全球炼油重心东移，欧洲柴油需求增加，美国出口减少，苏伊士运河以东地区运力紧张，公司内外贸兼营，静待价值重估。
2. 招商轮船：三季度油轮业务扭亏为盈，落实长航次现货租约，全年业绩有望大幅改善，部分VLCC加装脱硫塔，提升收益。
3. 顺丰控股：业务量稳步修复，成本管控有效，短期看好旺季业务量突破，中长期受益于鄂州花湖机场及嘉里物流扩张。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑
• 全球疫情反复风险
• 汇率大幅贬值风险

附录信息

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