20221112-浙商证券-交通运输行业周报（11月第2周）_疫情防控二十条优化措施发布_取消入境航班熔断机制_17页_2mb

交通运输行业周报总结（2022年11月第2周）

核心内容

本周交通运输行业整体表现平稳，累计涨幅为 +0.01%，在30个中信一级行业中排名第21位。沪深300指数涨幅为 +0.56%。在285个中信三级行业中，物流综合涨幅为 +0.33%，航空、航运、机场分别下跌 -0.41%、-2.07%、-4.45%，排名分别为第154、234、275位。

主要观点

行业表现

• 航空&机场：本周国内、国际航线客运航班日均执行量为4393班次，环比下降 0.6%，同比2021年下降 29.8%，同比2019年下降 69.4%。
• 航运：出口集装箱运价指数（CCFI）为1729.92点，环比下降 3.4%；内贸集运价格指数（PDCI）为1711点，环比上涨 3.6%。
• 油运市场：原油运输指数（BDTI）平均为1870，环比上涨 2.5%；成品油运输指数（BCTI）平均为1279，环比上涨 7.0%。

疫情情况

• 中国：11月5日-11月11日新增本土确诊及无症状病例56720例，环比上涨 172.4%；新增死亡病例0例，环比无变化。全国共有7175个中高风险地区。
• 海外：新增确诊病例约233.08万例，环比上涨 23%；新增死亡人数8251例，环比下降 12%。主要国家如美国、新加坡、日本、韩国、中国香港等数据均有所波动。

防疫政策调整

11月11日，疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，主要内容包括：

1. 入境人员隔离调整：将“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”。
2. 取消入境航班熔断机制：登机前核酸检测要求由48小时内2次调整为1次。
3. 密切接触者管理调整：隔离时间由7天调整为5天，不再判定密接的密接。
4. 风险区分类调整：由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类。

境外防疫政策

• 新加坡：取消入境隔离，12岁以上需接种世卫批准疫苗，出发前两天进行核酸检测。
• 英国：取消所有新冠入境限制措施。
• 法国：入境后需自我隔离7天，并再次进行PCR检测。
• 韩国：解除入境限制，仅需在入境前及后3日各进行1次核酸检测。
• 日本：取消入境旅客人数限制，部分国家旅客可免隔离。
• 美国、加拿大、新西兰、俄罗斯、泰国、缅甸等：均取消或放宽入境隔离和检测要求。

关键信息

机场数据

• 国内机场：上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为367、470、234、125、178、502架次，环比变化分别为 +1.1%、+7.1%、-3.6%、-0.8%、-46.7%、+6.3%。
• 国际及地区机场：纽约肯尼迪、伦敦希思罗、新加坡樟宜、日本成田、韩国仁川、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为1204、1110、738、496、643、458架次，环比分别 +0.6%、+0.7%、+4.2%、+1.4%、+2.7%、+3.8%，分别恢复至疫情前同期的 102%、86%、71%、70%、61%、64%。
• 香港机场：本周航班量合计1390班次，环比 +2.9%；客流量为17.6万人次，环比 +15.5%。

航司数据

• 主要航司：国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏航班执飞量分别为3446、4183、4754、1291、1089、761班次，环比变化分别为 -1.7%、-6.1%、+3.0%、-10.1%、+3.6%、+10.4%。
• 飞机利用率：全民航机队日均利用率为2.3小时，环比下降0.1小时。宽体机利用率为1.2小时，环比下降0.3小时；窄体机为2.5小时，环比不变；支线飞机为1.6小时，环比上升0.2小时。

投资建议

1. 上海机场、白云机场：国内出行需求边际改善，国际客流恢复后有望带动机场免税销售额回升，公司有望实现业绩与估值双重修复。
2. 三大航（国航、南航、东航）：国际运力占比高，行业供给增速放缓，需求恢复后可能出现供需错配，利润弹性较大。
3. 春秋航空：低成本运营模式使其业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
4. 吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线将成为新增长点。
5. 中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，受益于散改集与多式联运，竞争格局优化及运力供给短缺支撑运价，市场份额有望提升。

风险提示

• 疫情恢复不及预期；
• 行业需求增长不及预期；
• 油价与汇率大幅波动。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上；
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅 +10%~+20%；
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅 -10%~+10%；
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅 +10% 以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅 -10%~+10%；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下。

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