20221120-开源证券-机械设备行业周报_防控政策优化_多下游复苏预期提振_7页_892kb

机械设备行业周报总结

核心内容

本报告为机械设备行业周报，重点分析了2022年11月防疫政策优化、金融支持政策出台及消费复苏预期对行业的影响，提出了对机械设备行业的投资看好评级。

主要观点

• 防疫政策优化提振行业预期：
  国务院发布的“二十条”措施大幅优化了疫情防控政策，预计将改善国内企业开工率指标，推动固定资产投资加速落地。政策优化有助于恢复正常的生产生活秩序，提升市场需求，尤其是新能源车等下游行业表现强劲。

• 金融政策支持推动工程机械复苏：
  “第二支箭”和“金融16条”政策的出台，为民营企业，特别是房地产行业提供了融资支持，有助于改善房地产投资和销售情况，进而带动工程机械及传统设备需求增长。

• 消费复苏预期利好纺服餐饮设备：
  随着疫情防控优化，消费者信心指数有望回升，推动纺服、餐饮等消费行业固定资产投资意愿增强，相关设备厂商将受益于行业复苏。

关键信息

政策优化及影响

• 防疫“二十条”措施：
  优化了密切接触者隔离时间、取消次密接判定、简化风险区分类、放宽高风险地区外溢人员隔离、取消入境航班熔断机制等，有助于提升企业开工率和市场需求。

• “第二支箭”与“金融16条”：
  “第二支箭”继续支持民营企业发债融资，预计支持约2500亿元，已受理三家民营房企的500亿元储架式注册发行。金融“16条”推动房地产市场平稳发展，改善资金到位情况。

下游需求及投资情况

• 新能源车需求强劲：
  2022年10月，新能源车产销量分别达76.2万辆和71.4万辆，同比增长87.6%和81.7%，显示出强劲的市场需求。

• 固定资产投资加速落地：
  自2022年2月起，我国制造业固定资产投资额累计同比大幅增长，预计Q1及H1积压订单将加速释放。

消费复苏预期

• 消费者信心指数反弹：
  2022年9月，我国消费者信心指数出现反弹，预示消费市场有望逐步回暖。

• 参考欧美经验：
  海外疫情管控放宽后，服装消费迅速复苏，国内政策优化后，纺服、餐饮等消费行业将出现类似趋势，推动相关设备需求增长。

受益标的

• 工业母机及机器人板块：埃斯顿、拓斯达、宇环数控、海天精工、欧科亿、中钨高新、汇川技术、禾川科技
• 工程机械板块：恒立液压、浙江鼎力、三一重工
• 纺服餐饮设备板块：宏华数科、爱科科技、杰克股份、银都股份

风险提示

• 政策落地效果不及预期
• 经济复苏情况不及预期
• 海外供应链及新冠疫情反复风险

评级说明

• 行业评级：看好（overweight）
  预计行业超越整体市场表现。

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下

估值方法的局限性

本报告所采用的分析及估值方法基于一定假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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