20161001-广发证券-2016新股申购专题报告之十六_B_C类投资者中签率连续下降_21页_1mb

报告摘要

B、C 类投资者中签率连续下降 - 2016新股申购专题报告总结

核心内容

本报告分析了2016年新股发行的市场状况，重点探讨了B、C类投资者中签率下降的现象，以及相关新股的发行情况、行业市盈率对比、财务数据和打新收益估算。

主要观点

新股发行情况：截至2016年9月23日，证监会已核准15批新股发行，共计135家公司，筹资总额达878.38亿元。其中，第15批核准了12家公司，筹资总额预计不超过155亿元。
中签率下降：2016年以来，新股的网下中签率持续处于低位，第14批新股的平均网下中签率仅为0.46%，显示市场对新股的需求减少。
发行价计算方式：根据新政，发行价的计算方式分为两种：对于无老股转让的新股，使用募资总额除以新股发行数量；对于有老股转让的新股，则使用（募资总额 - 老股承销费用）除以新股发行数量。
上市后表现：多数新股上市后出现连续涨停，表明市场对新股仍有较强热情，可能与发行市盈率低于行业平均水平有关。
财务表现：本批新股中，部分公司表现出良好的财务增长，如万集科技2015年净利润同比增长346.29%，而部分公司则出现营收或净利润的下滑。
打新收益估算：前13批新股的网下打新收益累计分别为A类投资者1200.54万元、B类投资者889.65万元、C类投资者696.16万元，显示B、C类投资者收益相对较低。

关键信息

一、本轮新股状况

发行概况：
- 2016年9月23日，证监会核准12家企业的IPO申请，筹资总额不超过155亿元。
- 上交所5家：新华网股份有限公司、上海银行股份有限公司、浙江五洲新春集团股份有限公司、能科节能技术股份有限公司、杭州电魂网络科技股份有限公司。
- 深交所中小板2家：深圳市和科达精密清洗设备股份有限公司、安徽黄山胶囊股份有限公司。
- 创业板5家：北京万集科技股份有限公司、无锡路通视信网络股份有限公司、上海古鳌电子科技股份有限公司、杭州集智机电股份有限公司、浙江和仁科技股份有限公司。
行业市盈率与发行市盈率比较：
- 行业市盈率与发行市盈率相差较大的新股，预期上市后涨幅较大。
- 例如，万集科技的行业市盈率为78.44，发行市盈率为20.91，比例为375.13%。
财务概览：
- 11家已公开招股说明书的公司2015年营业收入总计368.24亿元，净利润137.32亿元。
- 有5家公司2015年营收同比增长，5家净利润同比增长。
- 万集科技2015年财务表现最佳，营收与净利润均实现大幅增长。

二、新股发行回顾

整体发行情况：
- 2016年至今，证监会共下发14批批文，135家公司发行，筹资总额达878.38亿元。
- 主板、中小板、创业板分别有61只、25只、49只新股上市。
发行方式：
- 公开发行股票数量在2000万股以下且无老股转让的，采用直接定价方式，全部向网上投资者发行。
- 2016年以来，33只新股采用直接定价方式发行。
上市后涨幅：
- 上批新股上市后均出现连续涨停，显示市场对新股的高关注度。
- 近7批新股上市后平均连续涨停天数超过15天。
打新收益：
- 前13批新股的网下打新收益累计分别为A类投资者1200.54万元、B类投资者889.65万元、C类投资者696.16万元。
- B、C类投资者收益较低，显示中签率下降对收益的影响。

三、本批新股概况

万集科技：
- 主营业务为智能交通系统，2015年营收51191.72万元，净利润6394.06万元。
- 营收同比增长61.47%，净利润同比增长346.29%。
能科股份：
- 主营业务为工业节能系统，2015年营收22115.30万元，净利润3856.74万元。
- 营收同比下降1.05%，净利润同比下降7.87%。
古鳌科技：
- 主营业务为金融设备，2015年营收25777.56万元，净利润5069.72万元。
- 营收同比下降21.27%，净利润同比下降9.29%。
上海银行：
- 主营业务为银行业，2015年营收3315913万元，净利润1304314.20万元。
- 营收同比增长18.01%，净利润同比增长14.42%。
和科达：
- 主营业务为精密清洗设备，2015年营收36746.23万元，净利润3950.40万元。
- 营收同比增长2.15%，净利润同比增长1.85%。
五洲新春：
- 主营业务为轴承产业，2015年营收93974.12万元，净利润8683.83万元。
- 营收同比增长1.79%，净利润同比下降1.74%。
路通视信：
- 主营业务为网络传输设备，2015年营收32163.46万元，净利润5927.76万元。
- 营收同比增长2.52%，净利润同比下降9.79%。
黄山胶囊：
- 主营业务为药用空心胶囊，2015年营收25379.09万元，净利润5489.05万元。
- 营收同比下降7.18%，净利润同比增长6.05%。
和仁科技：
- 主营业务为数字医疗信息，2015年营收22512.58万元，净利润5089.09万元。
- 营收同比下降0.90%，净利润同比增长10.72%。
集智股份：
- 主营业务为全自动平衡修正机，2015年营收9789.64万元，净利润3002.45万元。
- 营收同比下降0.31%，净利润同比下降12.26%。
电魂网络：
- 主营业务为网络游戏，2015年营收46846.99万元，净利润21405.49万元。
- 营收同比下降1.08%，净利润同比下降21.63%。