20210712-东海证券-食品饮料行业周报_8页_714kb

食品饮料行业周报总结（2021.7.5-2021.7.11）

核心内容

行业整体表现

• 上周行业表现：食品饮料板块整体下跌4.05%，在28个行业中排名垫底（第27位）。
• 子板块表现：仅有软饮料板块上涨1.11%，其余子板块均下跌，其中调味发酵品跌幅最大，达8.73%。
• 个股表现：119支个股中，28支上涨（占比23.53%），91支下跌（占比76.47%）。涨幅前五为佳禾食品（+16.86%）、*ST西发（+11.06%）、西麦食品（+10.85%）、欢乐家（+7.12%）、莲花健康（+7.07%）；跌幅前五为安井食品（-16.70%）、妙可蓝多（-15.11%）、ST通葡（-14.33%）、*良品铺子（-11.69%）、青岛啤酒（-11.09%）。

行业观点与重点推荐

• 白酒板块：整体震荡下跌，次高端白酒跌幅较大，但基本面良好，短期下跌主要由资金面扰动所致。飞天散瓶批价上涨至2800元左右，预计未来几周批价将趋于平稳，供需关系仍保持紧张，价格快速下滑可能性不大。五粮液普五价格稳定在990元左右，预计下半年价格有望上涨至1000元。国窖价格维持在930元左右，泸州老窖或跟进提价，值得关注。
• 调味品板块：上半年表现较弱，跑输行业指数20个百分点，主要因去年高基数及原材料价格上涨未能有效传导。但下半年随着高基数回归、餐饮消费复苏和需求增长，业绩有望逐季改善，新一轮提价周期正在酝酿。
• 重点推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘和海天味业。

风险因素

• 宏观经济波动
• 需求持续疲软
• 原材料价格波动

主要观点

白酒行业

• 行业基本面稳固，无需过度担忧短期下跌。
• 飞天批价持续上涨，供需关系紧张，价格快速下滑可能性较低。
• 五粮液和国窖价格稳定，预计下半年将有上涨趋势，泸州老窖或跟进提价。

调味品行业

• 上半年业绩承压，但下半年有望逐步改善。
• 新一轮提价周期正在酝酿，关注需求恢复与原材料成本上涨带来的影响。

投资策略

• 长期看好高端和次高端白酒龙头。
• 调味品行业景气度高，具备长期布局机会。

关键信息

上市公司公告

• 酒鬼酒：预计上半年净利润同比增长170.96%至181.79%。
• 海融科技：上半年净利润同比增长62.22%至98.27%。
• 妙可蓝多：上半年净利润同比增长194.83%至241.38%。
• 嘉必优：公布股东询价转让定价为42.50元/股，拟受让股份1,200,000股。
• 李子园：上半年净利润同比增长48.17%至67.60%。
• 养元饮品：获得政府补助资金约1.67亿元，占净利润的10.61%。
• 三只松鼠：发布限制性股票激励计划，拟授予111.58万股，授予价格为25.30元/股。
• 燕塘乳业：上半年净利润预计同比增长80%至100%。

行业动态

• 成都酒业集团成立：由邛崃市政府牵头成立，为川酒发展提供新机遇。
• 粮农组织食品价格指数：6月首次回落，主要受植物油和谷物价格下跌影响。
• 6月份食品烟酒类价格：同比下降0.4%，影响CPI下降约0.12个百分点，其中猪肉价格下降36.5%，是主要拖累因素。
• 飞鹤收购小羊妙可：飞鹤时隔7年再次布局婴幼儿羊奶粉市场。
• 剑南春白酒庄园投产：原酒储存能力翻倍，提升产能。
• 汾酒推出超高端新品：青花汾酒40·中国龙建议零售价3199元/瓶，彰显高端化战略。

结构总结

总结

本周食品饮料行业整体表现不佳，但白酒和调味品板块仍具备长期投资价值。白酒板块虽短期受资金面影响下跌，但基本面良好，飞天、五粮液、国窖价格稳中有升，泸州老窖或跟进提价。调味品板块因去年高基数和原材料成本上涨影响业绩，但下半年有望逐步恢复，提价周期正在酝酿。重点推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘和海天味业等龙头企业。行业风险包括疫情、需求疲软和原材料价格波动，投资者需关注这些因素对市场的影响。