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东海证券：食品饮料行业周报总结

一、核心内容概览

2021年8月2日至8月8日期间，食品饮料行业整体表现略优于沪深300指数，涨幅为2.03%，在28个行业中排名第14。行业整体呈现分化趋势，其中调味发酵品和软饮料板块小幅下跌，其余子板块均实现上涨。

二、主要观点

1. 白酒板块分析

• 短期调整原因：
  • 茅台批价在7月快速上涨引发市场担忧；
  • 疫情持续扩散导致市场对中秋旺季消费受限的担忧；
  • 水井坊二季度亏损引发市场看跌情绪。
• 中长期展望：
  • 白酒消费保持稳定，基本面未发生明显变化；
  • 建议理性看待短期下跌，优质个股可能被错杀；
  • 推荐关注高端白酒和全国化进程顺利的次高端白酒企业，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。

2. 调味品板块分析

• 上半年表现：
  • 走势较弱，跑输行业指数20个百分点；
  • 海天味业上半年未提价，导致原材料价格上涨无法传导至下游，短期盈利能力受限。
• 下半年展望：
  • 高基数逐步回归正常，餐饮消费快速恢复，需求增加；
  • 价格提涨周期正在酝酿，建议关注调味品龙头海天味业。

三、二级市场表现

• 上周食品饮料行业上涨2.03%，共有119支个股，其中71支上涨（占比59.66%），48支下跌（占比40.34%）。
• 涨幅前五（剔除新股）：
  • 妙可蓝多：+25.75%
  • 佳隆股份：+16.36%
  • 皇台酒业：+15.74%
  • ST威龙：+15.00%
  • *ST西发：+13.35%
• 跌幅前五：
  • 味知香：-5.87%
  • 加加食品：-6.25%
  • 泉阳泉：-7.46%
  • 涪陵榨菜：-8.53%
  • 佳禾食品：-11.60%

四、上市公司重点公告

五、行业新闻

• 泸州老窖提价：精品头曲D9500mL装零售价调整为228元/瓶，D12500mL装零售价调整为328元/瓶。
• 仁怀市白酒产值增长：2021年上半年仁怀市白酒产值达544.22亿元，同比增长13.5%。
• 全球食品价格下跌：7月全球食品类商品价格连续第二个月下跌，粮农组织食品价格指数环比下降1.2%，但同比增长31.0%。

六、风险因素

1. 疫情持续影响；
2. 需求持续疲软；
3. 原材料价格大涨；
4. 宏观经济波动；
5. 原材料价格波动。

七、评级说明

八、分析师简介

• 赵从栋：食品科学与工程专业，2017年加入东海证券。

九、免责条款与版权说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
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