20220429-首创证券-华润微-688396.SH-公司简评报告_2021年业绩大幅增长_2022年功率赛道景气依旧_6页_1mb

报告摘要

华润微（688396）2021年业绩大幅增长，2022年功率赛道景气依旧

核心内容

华润微在2021年实现了显著的业绩增长，主要受益于全球缺芯及国产替代的行业趋势。公司2021年收入达92.49亿元，同比增长32.56%，归母净利润达22.68亿元，同比增长135.34%。2022年第一季度，公司延续了良好的增长态势，收入25.14亿元，同比增长22.94%，归母净利润6.19亿元，同比增长54.88%。公司毛利率和净利率也均实现提升，显示出良好的盈利能力。

主要观点

业绩增长显著：2021年公司毛利率达到35.33%，同比增长7.86个百分点；净利率为24.41%，同比增长9.22个百分点。2022Q1毛利率进一步提升至36.51%，净利率为24.27%。
功率器件高度景气：功率器件事业群2021年收入同比增长35%，净利润同比增长150%。公司在通信、光伏新能源、汽车电子等领域已形成亿元级产值。
产品拓展成功：MOSFET收入同比增长33%，其中高压超结MOS收入突破亿元；IGBT收入同比增长57%。公司已成立车业专项小组，推动产品在汽车领域的应用。
SiC技术进展：公司于2020年发布第一代SiC肖特基二极管，2021年推出第一代SiCMOSFET产品，适用于新能源汽车OBC及充电桩市场，并扩展至工业电源、光伏逆变、风力发电等领域。同时，第二代SiC JBS产品推出，芯片尺寸缩小25%，关键参数优化效果显著。
产能提升计划：重庆12吋线预计于2022年底前通线，投资75.5亿元，达产后预计月产能3万片，配套建设12吋外延及薄片工艺能力，有助于巩固公司在IDM功率半导体领域的龙头地位。