20260416-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb
报告摘要
有色金属日报总结（2026-4-16）
核心内容概述
本日报对主要有色金属品种（铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金）的行情资讯和策略观点进行了详细分析，涵盖价格变动、库存变化、供需格局、成本支撑及市场情绪等关键因素。此外，还提供了重要数据汇总表、汇率利率信息、无风险套利监控及图表分析，为市场参与者提供全面的参考。
主要观点汇总
铜
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行情资讯：
- 伦铜3M合约收盘下跌0.15%至13276美元/吨，沪铜主力合约收至102060元/吨。
- LME铜库存增加2000吨至402625吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。
- 国内上期所铜仓单减少0.4万吨至14.9万吨，华东现货升水115元/吨，广东升水上调至200元/吨。
- 精废铜价差扩大至1170元/吨，国内精炼铜进口亏损扩大。
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策略观点：
- 中东冲突缓和预期支撑铜价，铜精矿供应紧张，废料供应偏紧，下游需求韧性较强，库存有望继续去化。
- 短期铜价预计转震荡，今日沪铜主力运行区间参考：101000-103000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13100-13500美元/吨。
铝
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行情资讯：
- 伦铝3M合约上涨1.12%至3624美元/吨，沪铝主力合约收至25375元/吨。
- LME铝库存减少0.2万吨至39.4万吨，注销仓单比例提高，Cash/3M维持升水。
- 国内沪铝加权合约持仓增加0.7万手至64.8万手，期货仓单增加0.3万吨至43.9万吨。
- 华东地区铝锭现货贴水60元/吨，下游采购情绪一般。
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策略观点：
- 中东冲突导致海外电解铝供应预期收紧，国内铝棒加工费抬升和进口亏损扩大有助于库存去化。
- 短期铝价有望维持偏强，今日沪铝主力运行区间参考：24800-25800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3580-3700美元/吨。
铅
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行情资讯：
- 沪铅指数上涨0.08%至16680元/吨，伦铅3S上涨1.5至1938.5美元/吨。
- 国内铅锭社会库存减少0.02万吨至6.12万吨，铅锭进口盈亏为609.07元/吨。
- 铅矿显性库存去库，铅精矿TC止跌后小幅抬升，再生铅厂开工率提升。
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策略观点：
- 铅锭社会库存及工厂成品库存小幅上升，下游蓄企采买持续性仍需观察。
- 短期铅价维持宽幅震荡，预计今日铅价运行区间：16000-17000元/吨。
锌
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行情资讯：
- 沪锌指数下跌0.32%至23747元/吨，伦锌3S下跌3.5至3351.5美元/吨。
- 国内锌锭社会库存增加0.46万吨至22.27万吨，现货升水维持在-70元/吨左右。
- 伦锌出现大额注销仓单，Nyrstar计划5月检修，影响31.5万吨产能。
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策略观点：
- 锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿TC下行，冶炼厂利润承压。
- 下游逢低补库为锌价提供短期支撑，美伊冲突缓和带动板块情绪上移。
- 预计锌价运行中枢将上移，今日锌价参考区间：23000-24500元/吨。
镍
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行情资讯：
- 沪镍主力合约上涨1.38%至141400元/吨，现货市场俄镍升水-400元/吨，金川镍升水2900元/吨。
- 印尼内贸红土镍矿价格维持高位，印尼政府上调基准价或推升湿法矿价。
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策略观点：
- 短期镍价受地缘冲突缓和及油价下跌影响上涨，中期全球供需改善支撑价格。
- 建议高抛低吸，区间操作为主，今日沪镍主力参考区间：130000-160000元/吨；伦镍3M参考区间：16000-20000美元/吨。
碳酸锂
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行情资讯：
- MMLC碳酸锂现货指数上涨1.93%至164701元，电池级碳酸锂均价上涨3100元/吨。
- 4月1-12日新能源乘用车零售量同比小幅下降11%，但环比增长7%。
- 国内社会库存维持增势，现货紧张略有缓和。
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策略观点：
- 短期国内供给偏紧，需求支撑强劲，预计碳酸锂价格维持偏强。
- 今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间：158000-176000元/吨。
铸造铝合金
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行情资讯：
- 铸造铝合金价格震荡，主力合约下跌0.25%至23740元/吨。
- SHFE库存小幅减少，期货仓单微增至3.05万吨，市场成交一般。
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策略观点：
- 成本端偏强，下游复工复产需求支撑，供应端扰动有限，短期价格预计偏强。
关键信息总结
| 品种 | 主要趋势 | 供应情况 | 需求情况 | 库存变化 | 价格区间参考 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 震荡 | 紧张 | 韧性较强 | 库存去化 | 101000-103000元/吨 |
| 铝 | 偏强 | 供应收紧 | 需求一般 | 库存减少 | 24800-25800元/吨 |
| 铅 | 震荡 | 库存去库 | 需求修复 | 库存上升 | 16000-17000元/吨 |
| 锌 | 震荡 | 库存上升 | 需求疲软 | 库存上升 | 23000-24500元/吨 |
| 镍 | 上涨 | 成本支撑 | 需求改善 | 库存稳定 | 130000-160000元/吨 |
| 碳酸锂 | 偏强 | 供给偏紧 | 需求支撑 | 库存上升 | 158000-176000元/吨 |
| 铸造铝合金 | 偏强 | 供应稳定 | 需求支撑 | 库存减少 | 23000-24000元/吨 |
重要数据汇总
| 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单（吨） | 注销仓单/库存 | Cash/3M（美元/吨） | SHFE库存（吨） | 库存增减（吨） | 期货库存（吨） | 库存增减（吨） | 现货升贴水（元/吨） | 1-4m价差（元/吨） | 沪伦比价 | 进口盈亏（元/吨） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 402625 | +2000 | 47875 | 12.0% | -58.84 | 266484 | +34604 | 149416 | +4497 | +40 | +430 | 7.71 | -660 |
| 铝 | 393775 | -2200 | 55025 | 13.9% | +37.52 | 474332 | +4224 | 438567 | +3351 | -60 | -195 | 6.91 | -4875 |
| 锌 | 116475 | +550 | 26350 | 22.7% | -10.79 | 144927 | -2456 | 101645 | +4363 | -70 | -190 | 7.04 | -3672 |
| 铅 | 275975 | -875 | 12225 | 4.4% | -30.26 | 56511 | +1335 | 57102 | 0 | -130 | -30 | 8.65 | +311 |
汇率与利率
- 美元兑人民币即期：6.819 (+0.002)
- USDCNY即期：6.819 (+0.007)
- 美国十年期国债收益率：4.29% (+0.03)
- 中国7天Shibor：1.36% (+0.001)
沪伦比价及进口盈亏
- 铝：沪伦比价1.265，进口盈亏-660元/吨
- 铅：沪伦比价1.265，进口盈亏+311元/吨
- 锌：沪伦比价1.043，进口盈亏-3672元/吨
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