TWS无线耳机专题报告_音乐_AirPods和立讯_14页_1mb

音乐、AirPods与立讯精密总结

核心内容

TWS无线耳机作为满足移动场景音乐需求的重要设备，已成为可穿戴市场中的关键产品。音乐作为人类的基本需求之一，TWS无线耳机的便捷性和多样性使其在市场中迅速崛起。2017年全球TWS无线耳机出货量达到2000万台，市场规模达63亿元；预计到2019年，出货量将突破1亿只，市场规模将超过500亿元，年复合增长率达52%。

AirPods作为苹果推出的无线耳机产品，继承了iPod的市场地位，成为无线耳机市场的引领者。自2016年发布以来，AirPods销量持续增长，2018年出货量达3500万台，预计2019年将突破0.5亿台，到2021年有望达到1亿台。其优势在于使用便捷、续航能力强大、舒适度高，同时依托苹果生态系统，具备良好的用户粘性。

随着TWS耳机市场的发展，产业链公司如立讯精密等受益显著。立讯精密凭借其在SMT设备和SIP封装技术上的优势，迅速抢占市场份额，成为AirPods的主要代工厂之一。2018年其市场份额提升至50%，预计2019年将占60%-70%。立讯精密的精密制造能力使其在TWS耳机组装领域占据重要地位。

主要观点

• TWS市场增长迅速：TWS无线耳机市场在2016年后迅速扩张，2017年出货量突破2000万台，2019年预计超过1亿只，市场规模有望突破500亿元。
• AirPods引领无线耳机发展：AirPods凭借其创新设计和苹果生态优势，成为无线耳机市场的领军产品，市场份额达到26%。
• 技术进步推动市场发展：蓝牙5.0技术提升了传输速率和距离，同时支持低延时、智能降噪和健康监测等功能，推动TWS耳机向智能化、多样化发展。
• 立讯精密受益显著：立讯精密凭借在SIP封装和精密组装方面的实力，成为AirPods的主要代工企业，市场份额持续上升，成为行业爆发增长的最大受益者之一。

关键信息

TWS市场概况

• 2016年：TWS出货量为918万台，市场规模约20亿元。
• 2017年：TWS出货量达2000万台，市场规模63亿元，同比增长超100%。
• 2019年：预计TWS出货量将突破1亿只，市场规模超过500亿元。
• 2020年：预计TWS出货量达1.5亿只，市场规模将增至1000亿元。

AirPods市场表现

• 2017年：AirPods销量为0.15亿台。
• 2018年：AirPods销量达0.28亿台，同比增长87%。
• 2019年：预计AirPods销量将突破0.5亿台。
• 2021年：预计AirPods销量将突破1亿台。

AirPods技术特点

• H1芯片：AirPods2搭载H1芯片，性能与W1芯片相比有显著提升，支持蓝牙5.0、低延时、语音唤醒等功能。
• 续航能力：AirPods2续航时间比第一代提升50%，配合充电盒可达24小时。
• 连接性：支持快速设备切换，连接速度比第一代快1.5倍，开关设备速度提升2倍。

立讯精密

• 市场份额：2017年市场份额约10%，2018年提升至50%，预计2019年将达60%-70%。
• 生产布局：立讯精密在昆山和江西设有主要产线，共约10条，保障2019年生产需求。
• 技术优势：具备SMT贴片加工能力和SIP封装技术，满足TWS耳机精密组装需求。

重点推荐个股

风险提示

• AirPods销量不及预期：若AirPods销量未达预期，将对相关产业链公司业绩产生负面影响。

行业与投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅预计在20%以上。
• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅预计在10%-20%之间。
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%至10%之间。
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%以下。

结论

TWS无线耳机市场增长迅速，AirPods作为行业标杆产品，凭借其技术优势和苹果生态支持，成为市场主流。立讯精密在该产业链中占据重要地位，受益于AirPods的市场扩张和技术升级。相关个股如立讯精密、圣邦股份、韦尔股份值得关注，但需警惕AirPods销量不及预期的风险。