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报告摘要

医药生物行业周报总结（2019.11.04-2019.11.10）

核心内容概述

本报告为华鑫证券发布的医药生物行业周报，总结了2019年11月4日至11月10日期间医药生物板块的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出医药生物板块整体表现优于大盘，行业成长性明确，估值相对合理，建议投资者积极配置。

主要观点

行业评级：医药生物行业被评级为“增持”，表明分析师看好该行业长期表现。
市场表现：
- 11月4日至11月10日，医药生物板块涨幅为1.65%，位列所有板块第三，跑赢沪深300指数1.23个百分点。
- 自年初以来，医药生物板块涨幅达38.57%，跑赢沪深300指数9.71个百分点。
子板块表现：
- 在一周内，医疗器械板块涨幅最大，达4.48%；化学制药、生物制品、中药、医疗服务和医药商业涨幅分别为1.42%、1.38%、0.97%、0.24%和0.11%，均跑输整体板块。
- 年初以来，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品板块涨幅显著，分别为66.83%、54.40%、46.74%和41.83%；医药商业和中药板块涨幅相对较低，分别为22.74%和6.35%。
估值水平：
- 截至11月10日，医药生物板块整体估值为34.65X，处于历史相对中位水平。
- 医疗服务板块估值最高，达76.93X；医疗器械、生物制品和化学制药估值也相对较高，分别为42.55X、41.84X和36.16X。
- 中药和医药商业板块估值较低，分别为22.98X和18.43X。
个股表现：
- 一周内，医药生物板块308只个股中有176只上涨，128只下跌。
- 涨幅较大的个股包括：华北制药（21.6%）、仙琚制药（17.7%）、海思科（16.3%）、健帆生物（12.9%）、贝达药业（10.6%）等。
- 跌幅较大的个股包括：紫鑫药业（-11.4%）、*ST生物（-10.9%）、赛诺医疗（-9.0%）、海尔生物（-9.0%）、昊海生科（-8.3%）等。

关键信息

行业要闻

特殊注射剂一致性评价技术要求征求意见
- 11月5日，国家药审中心发布《化学药品注射剂仿制药（特殊注射剂）质量和疗效一致性评价技术要求（征求意见稿）》。
- 特殊注射剂包括脂质体、静脉乳、微球、混悬型注射剂等，其质量与体内行为受处方和工艺影响较大，需进行药学、非临床及临床等多阶段研究。
突破性治疗药物与优先审评审批工作程序征求意见
- 11月8日，国家药审中心发布《突破性治疗药物工作程序》和《优先审评审批工作程序》征求意见通知。
- 适用于具有明显临床优势、用于防治严重疾病或短缺药品的创新药或改良型新药，可申请进入突破性治疗或优先审评审批程序。

投资建议

市场趋势：近期医药生物板块跑赢大盘，成长性明确，估值相对合理，具备相对优势。
配置建议：建议积极加大配置力度，重点关注业绩良好、估值合理的细分领域龙头。
重点个股：
- 丽珠集团、乐普医疗、华东医药、复星医药、华兰生物、嘉事堂、凯莱英、安图生物、大博医疗等。

风险提示

政策风险：医药行业政策推进存在不确定性，政策变动可能对行业产生较大影响。
业绩风险：医药公司业绩可能不及预期，外延并购整合及产品研发进展可能不达预期。
事件风险：行业突发事件可能引发市场波动，影响板块整体走势。

总结

医药生物行业在2019年11月4日至11月10日期间表现优于大盘，成长性明确，估值相对合理。医疗器械板块涨幅领先，医疗服务、化学制药、生物制品板块也表现较好。政策层面，国家药审中心发布多项征求意见稿，进一步规范行业标准并加快创新药审批进程。建议投资者关注业绩优良、估值合理的行业龙头，同时注意政策、业绩及突发事件带来的风险。

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