20181015-光大证券-通信行业2018年第42周周报_国务院再提信息消费_加快推进5G技术商用_15页_1mb

通信行业2018年第42周周报总结

核心内容

政策推动信息消费与5G商用

国务院发布《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》，提出加快推进5G商用，加大网络提速降费力度，支持信息消费升级，推动智能设备与技术应用。信息消费已成为拉动经济增长的重要引擎，2018年上半年我国信息消费规模达2.3万亿元，同比增长15%，对GDP贡献率达78.5%。

5G设备商布局与海外市场拓展

华为获得印度电信部（DoT）邀请参与5G试验，表明其海外竞争力增强。国内设备商如中兴、华为、烽火通信在5G布局中保持领先，其中华为率先完成5G独立组网（SA）基站测试，中兴下半年加速追赶。5G商用将重点推进中国和欧洲市场。

本周市场表现

本周通信板块整体下跌12.83%，其中光通信、云计算、大安全、5G和物联网分别下跌9.4%、11.67%、14.70%、15.02%和16.20%。天孚通信涨幅居首，达8.23%，而精伦电子跌幅最大，达22.76%。

重点推荐公司

光迅科技、中兴通讯、烽火通信、恒为科技、光环新网、星网锐捷、中新赛克为核心推荐，关注美亚柏科、飞荣达、通宇通讯。这些公司受益于5G、网络安全、云计算及物联网等领域的增长。

主要观点

政策支持信息消费

政策对信息消费的支持有助于释放消费需求，推动5G等新技术落地。同时，新技术如物联网、大数据、云计算和人工智能的成熟，为信息消费升级提供了支撑。

5G商用前景乐观

5G技术具备高速、低延迟和高可靠性，将在多个垂直领域广泛应用。随着5G频谱分配和牌照发放临近，行业将迎来新的增长机遇。5G商用的推进将带动主设备、光器件和光纤光缆等细分行业需求增长。

海外市场拓展

华为和中兴在海外市场的竞争力不断提升，尤其是印度市场。华为获得5G试验邀请，表明其在国际市场上逐渐获得认可，有助于拓展其全球业务布局。

关键信息

5G相关行业动态

• 荷兰5G智能农业外场演示：中兴与KPN等合作伙伴完成5G智能农业外场演示，展示5G在农业领域的应用潜力。
• 印度5G试验：华为获得印度电信部邀请参与5G试验，与当地运营商和学术机构合作开发5G应用。

物联网发展

中国联通与华为联合发布《物联网安全白皮书2018》，提出“3T+1M”安全体系架构，推动物联网应用落地。NB-IoT芯片商用成熟度提高，物联网应用有望迎来爆发。

人工智能进展

华为发布AI战略及两款AI芯片，预计2019年第二季度上市。AI技术将推动多个行业变革，包括交通、医疗、多语言翻译等。华为将加强AI全栈方案布局，提升行业竞争力。

估值与投资建议

通信板块估值处于历史底部，具备反弹基础。建议投资者逢低布局，关注主设备商和网络安全、云计算、物联网等领域的龙头公司。

风险提示

• 5G建设进程不及预期
• 运营商资本开支持续下滑

下周重点事件

• 行业大会：CDCE2018国际数据中心及云计算产业展将于10月15日在北京举行
• 股东大会：多家通信行业公司将在10月15日至18日期间召开股东大会
• 限售股解禁：多只股票将在10月16日至12月31日期间解禁，部分解禁比例较高

行业与市场动态

• 5G应用落地：中兴、华为等企业参与5G外场测试，推动5G在农业、城市、港口、汽车等领域的应用
• 物联网安全：中国联通与华为联合发布物联网安全白皮书，推动安全生态建设
• 人工智能发展：华为发布AI战略，推动AI技术在多个行业的应用

投资策略

• 逢低布局：5G、网络安全等板块及龙头个股已到达中长期安全买点
• 关注细分领域：5G主设备、光通信、物联网、云计算等领域的投资机会
• 重视政策与事件催化：5G频谱分配、牌照发放、流量需求增长等将推动板块反弹

附录信息

• 限售股解禁：部分通信行业公司限售股将在未来几个月内解禁
• 大宗交易：部分公司出现大宗交易，折价率较高，可能影响市场情绪

分析师信息

• 分析师：石崎良（执业证书编号：S0930518070005）
• 联系方式：021-22169327，shiql@ebscn.com
• 联系人：吴希凯，wuxk@ebscn.com