20180813-安信证券-通信行业周报_政策落地_信息消费三年行动计划确保2020年5G商用_11页_721kb

通信行业2018年8月13日总结

核心内容

2018年8月13日，通信行业迎来重要政策与市场动态。工信部与发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018~2020年）》，提出到2020年信息消费规模将达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。该计划对光设备和光模块厂商构成利好，重点推荐烽火通信、中际旭创、光迅科技等企业。同时，5G商用进程被明确“确保”启动，预示政策支持力度加大。

主要观点

5G商用进程加快

• 5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会。
• 中美贸易摩擦可能加速中国5G进程，核心器件国产化进度加快。
• 建议关注5G射频、5G光通信相关个股，重点推荐烽火通信、中际旭创、光迅科技、沪电股份、生益科技、飞荣达等。

云计算发展提速

• 工信部发布《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》，预计到2020年新增上云企业100万家。
• 云计算市场进入快速发展阶段，IaaS、PaaS、SaaS三种服务模式及超大规模数据中心将受益。
• 重点推荐IaaS龙头紫光股份和高速光模块龙头中际旭创，建议关注光环新网。

运营商动态

• 中国移动2018上半年业绩稳增长，营业收入3918亿元，同比增长0.76%，股东应占利润656亿元，同比增长4.7%。
• 下半年将继续推进5G网络规模试验及业务应用试验，推动5G商业模式成熟。
• 重点推荐5G设备商烽火通信、5G PCB核心供应商沪电股份、覆铜板龙头生益科技、高速光模块龙头中际旭创。

关键信息

行业表现

• 上周通信行业涨幅4.67%，位列申万28个一级行业第2。
• 通信行业当前估值PE（TTM）为41倍，略低于十年历史平均PE（43倍）。

5G技术进展

• 摩托罗拉携手高通推出全球首款5G智能手机，实现商用。
• 爱立信成功在3.5GHz频段商用网络中完成首个端到端5G NSA数据连接，标志5G从实验室走向实际应用。

行业热点

• 5G技术应用拓展至汽车制造领域，奥迪与爱立信合作测试5G在智能工厂中的应用。
• 通信板块涨跌幅前五的公司包括：邦讯技术（+25.78%）、高升控股（+18.66%）、宁波建工（+15.96%）、光迅科技（+15.66%）、飞荣达（+14.30%）。

重点推荐个股

• 烽火通信：全球第五大光通信企业，受益于5G承载网建设，重点推荐。
• 紫光股份：IaaS龙头，进军运营商市场，受益于云计算发展。
• 中际旭创：高速光模块龙头，受益于5G及数据中心扩容。
• 光迅科技：光模块商，受益于5G政策及技术发展。
• 沪电股份：5G PCB核心供应商，受益于5G基站建设。
• 生益科技：覆铜板龙头，受益于5G基站建设，市占率有望提升。
• 飞荣达：5G天线振子研发领先，技术优势显著，业绩弹性大。

风险提示

• 5G发展不及预期。
• 经济下行可能减缓消费欲望。
• 车联网行业发展可能受5G发展影响。

投资组合

• 8月投资组合：烽火通信、紫光股份、沪电股份、生益科技、飞荣达、中际旭创。

下周重要公告提醒

• 20180813（星期一）：天源迪科、茂业通信中报披露及分红相关事项。
• 20180814（星期二）：英维克、金信诺、亿通科技、茂业通信、科大讯飞中报披露。
• 20180815（星期三）：ST大唐、生益科技、邦讯科技、依顿电子、特发信息、华正新材中报披露。
• 20180816（星期四）：中国联通、光环新网、世运电路、创世佳讯中报披露。
• 20180817（星期五）：佳讯飞鸿、东软载波、中富通、超讯通信、三川智慧、崇达技术、宝信软件、移为通信、合众思壮中报披露。

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

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