20241026-财通证券-税友股份-603171.SH-B端业务较快发展_3Q2024利润同比高增_3页_452kb

税友股份（603171）2024年三季报显示，前三季度实现营收1284亿元，同比增长73.8%，归母净利润116亿元，增长120.6%。其中第三季度单季归母净利润同比增长734%，扣非净利润增速达5824%，主要得益于良好的费用控制和高净利率。

B端业务表现亮眼，合同负债同比增长121%，经营现金流净额同比大增9227%。公司正积极布局“财税+AI”，打造“犀友”大模型，聚焦中小微企业，预计B端ARPU值将逐步提升。

投资评级“增持”，预计2024-2026年营收和净利润分别达到1976亿、2170亿和2409亿元，对应PE分别为77.8、47.4和33.3倍。

风险包括G端预算收紧、B端竞争加剧及产品进展不如预期。