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白糖周报2024-2-18分析总结

市场概况：
本周白糖市场出现显著波动，原糖和国内郑糖合约价格均出现大幅变化。伦白糖5月合约收于6360美元/吨，周跌幅达274%；郑糖主力2405合约收盘价6566元/吨，周涨幅130%；国内南宁现货报价略降至6620元/吨。

关键因素分析：

• 国际供需： 印度2月上双周产糖量略低于上年，但仍有上调潜力，糖醇政策调整引发市场关注；泰国降雨拖累甘蔗压榨量，预计本榨期产量低于800万吨；巴西新榨期产量可能下调，天气和糖醇比价维持高位，但存在交割风险。
• 国内动态： 春节长假后，国内现货价格小幅下调，销售以刚需补库为主；生产方面，北方产区减产保生产，库存偏低未造成制约；下游消费偏好支撑现货市场，但需警惕原糖高位回落对情绪的扰动。

策略建议：
郑糖2405合约周度参考区间6400-6600元/吨，建议轻仓交易，关注原糖交割和需求变化风险。

风险提示：
宏观消费、天气等因素可能影响市场波动。本报告仅供参考，不构成投资建议。