20210423-东北证券-杭州园林-300649.SZ-业绩回暖_订单充足保障后续成长_4页_691kb

杭州园林（300649）公司点评报告总结

核心内容

杭州园林（股票代码：300649）是一家专注于园林工程和建筑装饰的公司。在2020年度报告和2021年第一季度报告中，公司业绩受到新冠疫情影响，但2021年Q1开始出现回暖迹象，显示出公司在市场复苏中的良好表现。

主要观点

• 业绩表现：2020年公司营业收入为8.06亿元，同比减少2.62%；归母净利润为0.50亿元，同比减少24.59%。但2021年Q1营业收入增长38.90%，归母净利润增长3.70%，表明公司已逐步恢复。
• 订单充足：公司在2020年中标多个重大项目，截至2020年末在手订单超过8亿元。2021年一季度继续中标新项目，显示公司具备较强的市场竞争力和项目承接能力。
• 增发股票：公司于2020年启动增发股票计划，募集资金不超过6700万元，已获证监会批准，体现了公司对未来发展的信心。
• 现金流改善：公司加强了应收账款管理，2020年经营活动产生的现金流量净额同比增长110.81%，提升了盈利质量和降低经营风险。
• 盈利预测：基于2021年一季报，公司2021-2023年EPS预计分别为0.62元、0.87元和1.00元，显示未来盈利增长潜力。
• 估值变化：公司市盈率从2020年的39.77倍降至2021年的22.81倍，未来有望进一步下降，反映市场对其未来业绩的看好。
• 投资评级：公司获得“买入”评级，预计未来6个月内股价涨幅将超越市场基准15%以上。

关键信息

财务摘要

财务与估值指标

风险提示

• 新签订单不及预期
• 业绩预测和估值判断不达预期的风险

投资建议

• 给予“买入”评级
• 预计未来6个月内股价涨幅将超越市场基准15%以上

结论

杭州园林在经历2020年疫情冲击后，2021年Q1业绩明显回暖，显示出较强的恢复能力和市场竞争力。公司在手订单充足，为未来业绩增长提供支撑。同时，公司通过增发股票强化资金实力，提升市场信心。随着“碳达峰、碳中和”政策的推动，园林行业前景看好，公司有望在行业中占据更大市场份额。现金流改善和盈利质量提升进一步增强了公司的财务健康状况。尽管存在一定的市场风险，但总体来看，公司具备良好的增长潜力和投资价值。