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兴业期货早会通报总结（2022-01-19）

核心内容概览

本次早会通报分析了2022年1月19日市场行情，涵盖金融期货、商品期货及多个具体品种的走势与操作建议，整体呈现出政策利好与市场情绪改善的背景，部分品种因供需变化、成本支撑等因素表现出偏强走势。

主要观点与操作建议

金融期货

• 股指：市场情绪明显改善，IF合约前多继续持有。
• 国债：货币政策宽松预期增强，债市强势上行，建议新单观望。
• 整体趋势：金融品种在政策与情绪双重利好下，呈现震荡偏强格局。

商品期货

• 商品整体：宽松预期提振市场，建材及能化品种上行驱动较强。
• 重点品种：
  • 玻璃（FG2205）：LPR下调预期升温，成本推涨下游补库，建议前多耐心持有。
  • 橡胶（RU2205）：终端需求乐观，港口库存压力尚小，建议前多继续持有。
  • 聚烯烃（PP2205）：原油价格高位运行，成本支撑明显，建议前多持有。
  • 煤炭产业链：发改委保供政策强化，动力煤、焦煤、焦炭价格支撑较强，但需关注节后复产及需求变化。
  • 甲醇：煤炭价格上涨推升成本，短期甲醇价格偏强，但不建议追多，可考虑做空期权。
  • 聚酯：成本端高位运行，短期价格偏强震荡，建议关注PTA和MEG的供应变化。
  • 玉米：实质性利多有限，价格上行阻力加大，建议观望。
  • 纸浆：需求支撑有限，震荡运行为主，关注库存与出口情况。

关键信息汇总

风险提示

• 政策变化：如地产政策全面转向、粗钢限产政策超预期等，可能对相关品种产生较大影响。
• 市场情绪波动：部分品种如股指、债市、橡胶等，受市场情绪影响较大，需关注情绪变化对价格的推动。
• 供需结构：供需双弱或偏紧的品种如铝、镍、纸浆等，需持续关注库存变化及生产情况。
• 成本波动：煤炭、原油等成本端上涨对相关产品形成支撑，但长期来看，成本高企可能压制价格空间。

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