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兴业期货早会通报总结（2022-05-30）

一、核心内容概述

兴业期货于2022年5月30日早会通报了当前市场的主要走势及操作建议。整体来看，市场在政策面和疫情防控逐步解封的推动下，风险偏好有所回升，金融期货和部分商品期货表现积极。各品种走势分化，部分品种如纯碱、橡胶、聚酯等需求预期改善，建议多单持有；而部分品种如钢矿、镍、铝等则受需求疲软和政策不确定性影响，维持震荡或偏弱走势。

二、主要观点与操作建议

1. 金融期货

• 核心观点：政策刺激措施累积效应渐显，市场情绪偏乐观，股指维持多头思路。
• 操作建议：
  • IH多单继续持有，上证50指数配置性价比最高。
  • 建议持有买IH2206头寸，持仓资金比例为10%。

2. 商品期货

能源化工

• 纯碱：

  • 供给端开工率稳定，需求端玻璃和光伏玻璃行业景气度回升，库存快速下降。
  • 建议SA209前多耐心持有，关注玻璃需求改善及库存拐点。

• 原油：

  • 供应端利多扰动持续，美国库存下降，原油价格高位偏强震荡。
  • 建议关注油价走势及夏季极端天气对供需的影响。

• 甲醇：

  • 煤炭成本支撑明显，甲醇价格仍有上涨空间。
  • 建议多单耐心持有，关注煤炭价格走势及夏季需求变化。

聚酯

• 核心观点：疫情后需求预期回暖，成本支撑偏强。
• 操作建议：
  • TA209前多持有，可尝试看涨牛市价差，行权价分别选择9000和9300。

橡胶

• 核心观点：汽车消费补贴政策落地，需求预期企稳回升。
• 操作建议：
  • 买RU2209可轻仓试多，关注夏季极端天气对生产端的影响。

棕榈油

• 核心观点：国际供应偏紧，成本支撑仍在，但需求端疲软。
• 操作建议：
  • 买Y2209-空P2209组合继续持有，关注印尼出口政策及天气变化。

豆粕

• 核心观点：全球农产品供给偏紧，豆粕价格支撑走强。
• 操作建议：
  • 短期建议观望，关注天气变化及国内需求改善情况。

纸浆

• 核心观点：成本面支撑较强，但下游需求疲软，市场博弈加剧。
• 操作建议：
  • 短期维持震荡格局，建议观望，关注下游实际消费变化。

3. 钢矿产业链

• 螺纹钢：

  • 疫情逐步好转，稳增长政策托底需求，短期库存压力释放。
  • 建议前多耐心持有，新单逢低介入10合约多单。

• 热卷：

  • 内需疲软，外需回落，库存去化缓慢。
  • 建议新单可待择机逢低布局10合约多单，关注政策加码及粗钢产量管控实施情况。

• 铁矿石：

  • 短期政策利好支撑铁矿价格，但中长期供需将转向宽松。
  • 建议新单暂时观望，关注政治局会议及粗钢产量压减政策。

4. 有色金属

• 铜：

  • 下游需求边际改善，全球库存低位支撑铜价。
  • 建议关注矿山新一轮价格及稳增长政策落地情况。

• 铝：

  • 供应端持续放量，需求复苏缓慢，铝价偏弱震荡。
  • 建议关注限产政策及疫情对需求的影响。

• 镍：

  • 下游消费受疫情影响，镍价震荡偏弱。
  • 建议关注镍铁价格变化及疫情对需求的影响。

三、风险提示

• 金融期货：疫情反复及政策落地不及预期可能影响市场情绪。
• 商品期货：部分品种如钢矿、铝、镍等受需求疲软及政策不确定性影响，存在回调风险。
• 其他：天气变化、海外政策扰动、出口政策调整等均可能影响商品价格走势。

四、关键信息汇总

品种	核心观点	操作建议
股指	风险偏好回升，IH多单继续持有	IH2206多单持有，10%持仓比例
纯碱	库存快速下降，需求预期乐观	SA209前多耐心持有
原油	供应紧张，油价高位震荡	关注油价走势及极端天气影响
甲醇	煤炭成本支撑，价格仍有上涨空间	多单耐心持有
聚酯	疫情后需求回暖，成本支撑偏强	TA209前多持有，尝试牛市价差
橡胶	汽车消费刺激，需求预期企稳	买RU2209轻仓试多
棕榈油	国际供应偏紧，需求偏弱	买Y2209-空P2209组合持有
豆粕	全球农产品偏紧，价格支撑走强	短期观望，关注天气及需求变化
纸浆	成本支撑强，但需求疲软	短期观望，关注下游消费变化
螺纹钢	疫情好转，政策托底需求	前多持有，新单逢低介入
热卷	内需疲软，外需回落	新单可择机逢低布局多单
铁矿石	短期政策利好支撑，中长期供需宽松	新单暂时观望
铜	下游需求改善，库存低位支撑	关注矿山价格及政策落地
铝	供应持续放量，需求复苏缓慢	偏弱震荡，关注限产政策
镍	下游消费受疫情影响，需求偏弱	关注镍铁价格及疫情走势

五、免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者据此操作风险自担，兴业期货不承担相关责任。

六、公司信息

• 总部：浙江省宁波市中山东路796号东航大厦11楼，邮编：315040
• 上海总部：上海市浦东新区银城路167号兴业银行大厦11层，邮编：200120
• 分公司：
  • 深圳：0755-33320775
  • 广州：020-38894281
  • 天津：022-65839590
  • 济南：0531-86123800
  • 温州：0577-88980635
  • 福州：0591-88507868
  • 南京：025-84766990
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  • 大连：0411-82356156
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