20230331-浙商证券-深圳机场-000089.SZ-深圳机场2022年年报点评报告_22年亏损扩大至11.4亿元_静待客流修复_3页_996kb

深圳机场（000089）2022年年报及投资分析总结

核心内容概述

深圳机场2022年年报显示，公司全年营业收入为26.7亿元，同比下降19%；归母净利润亏损11.4亿元，较2021年亏损扩大。公司2022年旅客吞吐量同比下降41%，但货邮吞吐量保持稳定，同比下降3.9%。展望2023年，国内客流恢复预期良好，国际航线有望成为新的增长点。

主要观点

• 业绩表现：2022年深圳机场整体业绩承压，航空主业收入下滑显著，主要受疫情冲击影响。
• 业务结构：航空主业占营收66%，但营业利润为负；航空广告业务表现相对稳定，营业利润达3.8亿元。
• 成本压力：2021年底卫星厅投产导致2022年成本大幅上升，其中折旧摊销成本同比增加78%。
• 客流恢复：2023年3月下旬深圳机场航班量已恢复至2019年水平，预计客流将持续修复，带动业绩改善。
• 投资展望：中长期看，深圳机场有望通过国际航线突破实现业绩提升，投资建议为“增持”。

关键信息

2022年主要财务数据

• 营业收入：26.7亿元（-19%）
• 归母净利润：-11.4亿元（亏损扩大）
• 旅客吞吐量：2156万人次（-41%）
• 货邮吞吐量：150.7万吨（-3.9%）
• 航班起降架次：23.6万架次（-25.8%）

业务板块表现

成本费用情况

• 营业成本：36.1亿元（+19%）
• 人工成本：14.3亿元（+1.5%）
• 折旧摊销成本：8.4亿元（+78%）
• 水电费：近1.8亿元（+9.2%）

2023-2025年财务预测

财务比率

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为-1.76亿元、1.62亿元、3.27亿元，净利润率逐步改善。
• 关键因素：国内客流恢复、国际航线拓展、广告业务稳定。

风险提示

• 客流恢复不及预期
• 免税销售额不及预期

其他信息

• 收盘价：￥7.25
• 总市值：14,868.08百万元
• 总股本：2,050.77百万股
• 股票走势图：文档中附有相关图片，显示股价变动趋势。

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评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，深圳机场当前评级为“增持”。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，当前未明确给出。

法律声明

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