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食品饮料行业周观点（06.27-07.03）总结

行业核心内容

上周（2022年06月27日-2022年07月03日），食品饮料行业整体表现强劲，申万食品饮料指数上涨3.85%，跑赢上证综指2.72个百分点，位列申万31个一级子行业第7位。各子板块均呈现上涨趋势，其中烘焙食品、啤酒、预加工食品涨幅居前，分别为7.45%、7.32%、7.00%。白酒板块上涨3.65%，名酒价格环比上涨0.51%，整体消费粘性较强，基本面向好。

主要观点

1. 白酒板块表现突出

• 茅台：线上渠道建设持续加强，6月29日投放产品44599瓶，创i茅台上线以来最大规模；注册用户已突破1800万，向2000万迈进；同时，茅台冰淇淋将同步在i茅台与线下旗舰店销售。
• 水井坊：在邛崃追加投资40.48亿元，扩大原酒和制曲产能，推进二期项目建设。
• 五粮液：副总经理刘洋调研西北市场，深入了解市场状况并探讨提升举措。
• 泸州老窖：特曲60版价格上调20元/瓶。
• 洋河股份：援建拉萨朗热酒村项目开工，总投资10亿元，预计年产值超10亿元。

2. 啤酒与大众食品板块

• 双汇发展：加码调味品业务，已在全国建设十余万家终端网点，市场影响力提升。
• 蒙牛乳业：贝拉米奶粉将从澳大利亚运往美国市场，缓解美国奶粉短缺问题，国产奶粉有望借此机会提升市占率。

关键信息

• 行业趋势：白酒消费粘性强，需求稳固，上涨势能仍存；啤酒及大众食品受成本推动，涨价逻辑有望持续验证。
• 投资建议：建议关注高端、次高端白酒；高端化啤酒龙头；乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。
• 风险因素：
  • 政策风险：白酒等板块受政策影响较大。
  • 食品安全风险：消费者对食品安全问题敏感，可能影响信任度和消费意愿。
  • 疫情风险：疫情常态化可能对供需造成影响。
  • 经济增速不及预期风险：行业存在周期性，需警惕经济下行压力。

行业动态亮点

• i茅台平台：注册用户突破1800万，线上投放规模创新高，茅台冰淇淋同步登陆多地。
• 安琪酵母：拟分拆子公司宏裕包材至北交所上市。
• 会稽山：控股股东签署重整投资协议，涉及45.62亿元重整资金。
• 光明冷饮：生产线全开，保障供应。
• 麦趣尔奶粉：因检出丙二醇被监管部门调查，属超范围使用食品添加剂所致。

投资要点回顾

• 白酒个股表现：五粮液、水井坊、泸州老窖涨幅居前，分别为9.73%、8.78%、6.76%。
• 北向资金：贵州茅台北向资金持股比例提升至7.22%，净流入金额达17.35亿元。
• 价格跟踪：茅台批价微降，五粮液价格保持稳定，名酒整体呈上涨趋势。

公司公告与大事提醒

• 盖世食品：发布股权激励计划，向46名激励对象授予230万份股票期权。
• 燕塘乳业：宣布利润分配，每10股派发2元现金红利。
• 东鹏特饮：拟境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。
• 张裕A：副总经理姜华增持公司股票。
• 有友食品：进行利润分配，每10股派发0.65元现金红利。
• 天味食品：回购股份496.96万股，支付金额约1.07亿元。

重点公司动态

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 本报告不构成投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。
• 研究员未因本报告获得任何形式的补偿。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性及完整性做任何保证。

结论

食品饮料行业整体呈现积极趋势，白酒板块表现亮眼，线上渠道拓展和产品创新推动行业增长。啤酒及大众食品板块受益于消费升级和成本推动，调味品、乳制品等细分领域亦有显著进展。建议投资者关注高端白酒、高端化啤酒及大众食品龙头，同时警惕政策、安全、疫情及经济风险。