钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量降幅明显，高炉检修率小幅下降，亏损面持平-20180915-广发证券-14页-1mb

钢铁行业动态跟踪总结（2018/09/10-2018/09/14）

核心内容概览

本报告总结了2018年9月10日至14日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂、钢贸商等环节的主要动态。整体来看，行业处于供需紧平衡状态，部分指标出现小幅波动，市场情绪较为谨慎，对钢价走势持震荡预期。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山产能利用率微幅下降：全国70家样本矿山企业日总产量7.74万吨，环比下降0.13%；产能利用率降至42.70%，环比下降0.10个百分点。
• 铁精粉库存大幅下降：全国铁精粉总库存60万吨，环比下降10.45%。其中，东北、华北、华东、华南等区域库存均有不同幅度下降，仅西南库存微幅上升。
• 外矿发货量降幅明显：9月3日至9日，海外铁矿石发货总量为2432.5万吨，环比减少77.62万吨。其中，巴西发货量减少94.6万吨，印度发货量与上次持平。
• 港口库存微幅下降：全国主要港口铁矿石库存总量14756.61万吨，环比减少17.75万吨。澳矿库存下降101.83万吨，巴矿库存上升106.40万吨。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率小幅下降：全国163家样本钢厂中，检修钢厂数101家，检修高炉125座，检修容积占比39.52%，环比下降1.10个百分点。检修影响日均铁水产量49.22万吨，环比减少1.42万吨。
• 亏损面持平：全国163家样本钢厂中，亏损企业28家，亏损比例17.18%，与上次统计持平。
• 进口矿配比小幅上升：9月5日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比92.62%，环比增加1.09%。
• 炼焦煤库存降幅明显：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1511.83万吨，环比下降1.65%。钢厂炼焦煤平均可用天数14.74天，焦化企业平均可用天数15.73天。

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存微幅上升：9月10日至14日，社会库存总量微幅上升，其中华南升幅明显，华中、华东小幅上升，华北微幅上升，西南微幅下降，东北、西北降幅明显。
• 上海市场线螺采购量下降：9月14日，上海市场样本终端线螺周采购量35584吨，环比下降1732吨，降幅4.64%。
• 钢材品种库存变动不一：线材库存上升幅度较大，冷轧板库存微幅下降，螺纹钢、热卷库存小幅波动，中厚板库存小幅上升。

四、钢价预期

主要观点

• 四大品种震荡运行：建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板等主要品种钢价预期以震荡为主。
• 市场观点分化：建筑钢材价格看涨比例为37.47%，看跌比例为17.70%，平盘比例为44.83%；中厚板价格看涨比例为20.49%，看跌比例为13.93%，平盘比例为65.57%；冷轧板价格看涨比例为20.65%，看跌比例为10.97%，平盘比例为68.39%；热轧板价格看涨比例为21.95%，看跌比例为20.12%，平盘比例为57.93%。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 限产执行力度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

六、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

七、分析师信息

• 分析师：李莎
  • 职位：首席分析师
  • 教育背景：清华大学材料科学与工程硕士
  • 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 研究助理：陈潇、刘洋、李衍亮
  • 陈潇：中山大学数量经济学硕士
  • 刘洋：清华大学材料科学与工程硕士
  • 李衍亮：新加坡国立大学金融工程硕士

八、数据来源与说明

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 重要说明：部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇未更新则延用最近一期数据。
• 图表索引：包含多个图表，展示矿山、钢厂、钢贸商库存及产量变化情况。