20200921-中航证券-文化传媒行业周报_关注电影国庆档行情_紧抓线上娱乐投资主线_7页_889kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体呈现上涨趋势，申万传媒指数收于849.59点，周涨跌幅为+2.54%，在申万一级行业中排名第16。随着中秋国庆假期临近，电影市场有望迎来回暖，同时5G技术的发展为游戏和视频行业带来新的增长机会。

主要观点

• 电影与院线板块修复行情：疫情对行业造成冲击，但近期出现边际改善。国庆档影片上映将带动观影需求，建议关注头部电影公司及院线企业，如光线传媒、横店影视、万达电影、中国电影、华谊兄弟、金逸影视。
• 游戏行业持续看好：游戏行业具备良好的现金流和爆发力，云游戏和VR/AR技术的发展将进一步推动行业增长。建议关注三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通等优质游戏公司，以及VR/AR领域的宝通科技、恒信东方等。
• 视频行业前景广阔：疫情改变了消费者的娱乐方式，大屏需求上升。随着5G技术的推进，视频内容电商和IPTV/OTT业务将迎来更多机会，重点关注芒果超媒、新媒股份等公司。
• 营销及MCN行业潜力突出：直播和短视频成为商家带货的重要方式，社交电商和网红带货行业快速发展。建议关注天下秀、值得买、星期六、元隆雅图等综合营销公司和MCN机构。

关键信息

行业数据

• 申万传媒指数：849.59
• 周涨跌幅：+2.54%
• 申万传媒行业PE：42.99
• 申万传媒行业PB：2.95

个股表现

• 涨幅前五：天龙集团（+23.49%）、捷成股份（+18.12%）、*ST瀚叶（+14.74%）、蓝色光标（+13.07%）、中体产业（+12.97%）
• 跌幅前五：富春股份（-8.99%）、新华网（-8.67%）、中公教育（-7.66%）、横店影视（-5.98%）、天舟文化（-5.27%）

行业新闻动态

• 快手赴港IPO：快手估值超3000亿人民币，A股概念龙头股涨幅显著。
• TikTok反对美国商务部禁令：TikTok承诺加强数据安全和透明度，反对美国禁令。
• Facebook发布AR眼镜项目Aria：定位为手机的辅助设备，未来可能取代部分手机功能。
• 500万条短视频将涌入淘宝：淘宝鼓励商家制作短视频内容，推动内容电商发展。
• 阿里巴巴子公司更名：阿里巴巴文化娱乐有限公司全资子公司经营范围新增电影发行、演出经纪等。

投资建议

• 游戏：关注三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通等优质游戏公司，以及VR/AR相关企业。
• 电影&院线：关注横店影视、金逸影视、万达电影、中国电影等渠道端公司，以及光线传媒等内容端公司。
• 广电和大屏：关注地方广电公司如歌华有线、天威视讯，以及IPTV/OTT业务领先的新媒体公司如新媒股份、华数传媒。
• 营销及MCN：关注天下秀、值得买、星期六、元隆雅图等综合营销公司和MCN机构。

风险提示

• 全球疫情控制情况
• 5G技术发展不及预期
• 政策监管风险

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%

• 增持：未来六个月行业增长水平高于沪深300指数

• 中性：未来六个月行业增长水平与沪深300指数相当

• 减持：未来六个月行业增长水平低于沪深300指数

分析师简介

• 张超：清华大学硕士，中航证券首席分析师，证券执业证书号：S0640519070001
• 裴伊凡：英国格拉斯哥大学经济学硕士，中航证券传媒与互联网行业分析师，证券执业证书号：S0640516120002

分析师承诺

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