> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周度总结（2026/8/24） ## 一、核心内容概览 本报告汇总了2026年8月24日铅、锌市场的关键指标与基本面分析，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存及投资策略等内容，为投资者提供市场动态与操作建议。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | SMM1#铅锭平均价格 | 元/吨 | 15,875.00 | 0.79% | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 16,130.00 | 1.22% | | 沪铅基差 | 元/吨 | -255.00 | -70.00 | ### 2. 价差 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 升贴水-上海 | 元/吨 | - | - | | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -40.71 | 0.02 | | 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | -143.50 | -1.50 | | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | -30.00 | -20.00 | | 沪铅连一-沪铅连二 | 元/吨 | -15.00 | 10.00 | | 沪铅连二-沪铅连三 | 元/吨 | -40.00 | -15.00 | ### 3. 成交持仓 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 期货活跃合约成交量 | 手 | 86,983.00 | 58.50% | | 期货活跃合约持仓量 | 手 | 77,248.00 | -2.93% | | 成交持仓比 | / | 1.13 | 63.29% | ### 4. 库存 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME库存 | 吨 | 416,850.00 | 0.00% | | 沪铅仓单库存 | 吨 | 61,703.00 | -3.47% | ### 5. 伦敦铅 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME3个月铅期货收盘价(电子盘) | 美元/吨 | 1,901.00 | 0.08% | | 沪伦铅价比值 | / | 8.49 | 1.14% | ### 6. 市场资讯 - **原生铅企业开工率**：65.71%，环比持平。 - **再生铅企业开工率**：40.4%，环比提升3.3个百分点。 - **铅蓄电池企业开工率**：65.86%，环比提升2.95个百分点。 - **LME0-3铅贴水**：40.73美元/吨，持仓174,073手，减少307手。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | SMM1#锌锭平均价格 | 元/吨 | 25,585.00 | 1.43% | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 25,710.00 | 1.42% | | 沪锌基差 | 元/吨 | -125.00 | 0.00 | ### 2. 价差 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 升贴水-上海 | 元/吨 | -35.00 | -5.00 | | 升贴水-天津 | 元/吨 | -100.00 | -5.00 | | 升贴水-广东 | 元/吨 | -105.00 | -5.00 | | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | 126.18 | -6.19 | | 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | 152.40 | 14.02 | | 沪锌近月-沪锌连一 | 元/吨 | -55.00 | -20.00 | | 沪锌连一-沪锌连二 | 元/吨 | -35.00 | -15.00 | | 沪锌连二-沪锌连三 | 元/吨 | -15.00 | -15.00 | ### 3. 成交持仓 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | 期货活跃合约成交量 | 手 | 162,037.00 | 22.27% | | 期货活跃合约持仓量 | 手 | 138,692.00 | 0.31% | | 成交持仓比 | / | 1.17 | 21.89% | ### 4. 库存 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME库存 | 吨 | 93,125.00 | 0.00% | | 沪锌仓单库存 | 吨 | 114,403.00 | -0.57% | ### 5. 伦敦锌 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | |------|------|------|------| | LME3个月锌期货收盘价(电子盘) | 美元/吨 | 3,822.50 | 1.99% | | 沪伦锌价比值 | / | 6.73 | -0.56% | ### 6. 市场资讯 - **镀锌企业开工率**：53.26%，环比提升0.65个百分点。 - **压铸锌合金企业开工率**：49.46%，环比提升7.62个百分点。 - **氧化锌企业开工率**：52.33%，环比提升1.25个百分点。 - **LME0-3锌升水**：132.37美元/吨，持仓259,981手，增加1195手。 --- ## 四、投资策略 ### 1. 铅 - **价格走势**：SMM1#铅锭平均价格上涨0.79%，沪铅主力合约上涨1.22%。 - **基本面分析**： - 铅精矿进口无增量预期，供给偏紧。 - 部分贸易商前期集中出货，当前可流通货源较少。 - 再生铅企业原料到货不佳，冶炼亏损扩大，产量受限。 - 需求端淡季，下游蓄电池企业开工偏弱。 - **市场预期**：原料端偏紧及潜在减产预期支撑铅价，但需求未见好转，库存压力大，LME库存高位压制铅价。 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 ### 2. 锌 - **价格走势**：SMM1#锌锭平均价上涨1.43%，沪锌主力合约上涨1.42%。 - **基本面分析**： - 进口锌精矿加工费持续下跌，国产锌精矿加工费趋弱。 - 下游炼厂对原料需求旺盛，国产矿为主，进口矿扰动。 - 需求端因锌价高位，下游采买积极性受抑制，淡季消费影响明显。 - **市场预期**：锌市供需双弱，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，LME库存不高，0-3 back结构加深，沪锌走势受宏观情绪和外盘带动。 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由宏源期货有限公司发布，具备期货交易咨询业务资格。 - 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 - 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ --- ## 六、分析师信息 - **分析师**：祁玉蓉 - **从业编号**：F03100031, Z0021060 - **联系电话**：010-82295006