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兴证·增盈：定增大量过会，定增标的持续跑赢市场

核心内容概述

本报告由兴业证券定量研究团队发布，旨在跟踪“兴证·增盈”系列定增指数的表现，分析其与市场整体的相对收益，并提示与定增相关的投资机会。报告指出，尽管上周市场整体处于震荡下跌状态，但所有定增指数均表现出优于市场的超额收益，显示出定增投资在当前市场环境下的相对优势。

主要观点与关键信息

一、上周市场概况

• 上周共有 18只定增方案 通过发审委核准，其中 主板6只、中小板8只、创业板4只。
• 定增目的为项目融资的有 8只，无大股东或关联方参与的有 8只，现金认购的有 9只，以基准价九折作为发行底价的有 15只。
• 市场整体表现不佳，沪深300指数 下跌 1.15%，中证500指数 下跌 0.58%。
• 所有定增指数均出现回调，但均获得 明显超额收益，其中“物美价廉”定增指数跌幅最小，仅为 0.08%。

二、定增指数表现

• “价值博弈”定增指数 以 25.56% 的年化收益率成为表现最好的指数。
• “物美价廉”定增指数 以 1.06% 的超额收益领先于其他指数。

三、定增指数编制方法

• 指数编制方法参考了 中证系列指数，但有以下特点：
  • 每月第一个交易日对成份股进行调整。
  • 在调入成份股时剔除当日停牌或涨停的股票，调出时保留当日停牌或跌停的股票。
  • 指数采用自由流通市值加权，并使用分级靠档方法。
  • 在计算时不考虑交易费用。
  • 编制基日为 2011年12月30日，基点为 1000点。
• 指数分为四个阶段：董事会预案、发审委核准、定增实施、定增解禁，其中发审委核准阶段具有较高投资价值。
• 指数根据不同定增目的、发行对象、认购方式及发行价格进行分类，构建了五个定增指数。

附录：定增指数成份股列表

• “蓄势待发”定增指数 成份股数量为 130只。
• “项目为王”定增指数 成份股数量为 53只。
• “价值博弈”定增指数 成份股数量为 68只。
• “真金白银”定增指数 成份股数量为 69只。
• “物美价廉”定增指数 成份股数量为 118只。

投资评级说明

• 行业评级：以恒生指数为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以大盘涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

分析师与联系方式

• 分析师：
  • 任瞳：rentong@xyzq.com.cn，S0190511080001
  • 麦元勋：maiyx@xyzq.com.cn，S0190514030001
• 研究助理：高智威，gaozhw@xyzq.com.cn

其他信息

• 法律声明：本报告由兴业证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
• 信息披露：投资者可通过兴业证券官网查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：报告内容为分析师独立研究，不涉及任何形式的补偿。
• 机构销售经理联系方式：详见附表，包括上海、北京、深圳及国际团队的联系方式。