20210131-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_为什么应该重视城市数字化转型以及相关投资机会__28页_2mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业周报重点分析了城市数字化转型的推进及其带来的投资机会。报告指出，中国城市数字化转型进程领先全球，产业从建设模式、运营方式和立法等方面迎来转变，历史痛点有望消除，行业进入快速发展期。此外，移动与广电签署“5G战略”合作协议，标志着5G建设与应用将加速落地，带动行业景气度提升。

主要观点

1. 城市数字化转型步入新阶段

   • 中国智慧城市发展速度全球领先，已建成大量试点城市。
   • 智慧城市应用涵盖多个领域，包括智慧安防、指挥交通、智慧社区、智慧医疗、智慧教育、智慧物流、智慧能源等。
   • 智慧城市建设面临数据孤岛、数据不更新、建设运营投入不合理、盈利模式不明确等历史痛点，但产业转型有望解决这些问题。

2. 5G基建加速落地

   • 中国移动与广电合作共建共享700MHz无线网络，共享2.6GHz网络资源。
   • 700MHz频段具有广覆盖、低成本优势，有助于加快5G网络建设与应用。
   • 国家政策持续支持5G及数字基建，信息传输/软件和信息技术服务业用电量增速达26.4%，远超总量增长。

3. 市场表现与投资机会

   • 通信（申万）指数近一周下跌6.30%，跑输沪深300指数。
   • 通信板块估值处于TMT行业第四位，市场存在投资机会。
   • 建议关注“东吴通信优选指数”中包括中兴通讯、中际旭创、天孚通信、数据港、网宿科技、中科创达、淳中科技、移远通信等优质标的。

关键信息

市场回顾

• 通信（申万）指数近一周下跌6.30%，沪深300指数下跌3.91%，行业跑输大盘2.38个百分点。
• 通信板块估值为34.68X，位于TMT行业第四位。
• 东吴通信优选指数近一周下跌3.76%，但年初至今上涨25.59%。

5G合作进展

• 中国移动与中国广电合作共建共享700MHz和2.6GHz网络，将加速5G建设与应用。
• 700MHz频段具有覆盖广、成本低的优势，中国移动已拥有700MHz、2.6GHz、4.9GHz频段，实现全国覆盖。

城市数字化转型趋势

• 智慧城市已进入第三阶段，强调以人为本、成效导向、统筹集约和协同创新。
• 数据共享、资源整合、数据产权立法是解决历史痛点的关键。
• 建议关注涉及智慧城市感知、通信、平台和应用的优质企业，如海康威视、大华股份、佳都科技、科大讯飞等。

行业动态

• 2021年上海世界移动通信大会及工业互联网展会即将召开。
• 2020年信息传输/软件和信息技术服务业用电量增速达26.4%，远超总量增长。
• 5G设备商及运营商积极布局，如中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、华为等。

建议关注组合

风险提示

• 5G产业进度不及预期。
• 5G网络建设进度不及预期。
• 中美贸易摩擦缓和低于预期。
• 运营商收入端承压，可能削减建网规模或向上游压价。
• 国家对5G、物联网等领域的扶持政策减弱。
• 5G标准化和产品研发进度不及预期，导致产品单价上升和商用部署时间推迟。
• 运营商削减对物联网模组及5G终端的补贴，影响产业链发展。
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

图表与数据

• 图1：东吴通信优选指数（2021.01.29）
• 图2：全球智慧城市数量对比（2019）
• 图3：中国智慧城市支出及预测（2024）
• 图4：智慧城市应用问题
• 图5：智慧城市发展阶段
• 图6：杭州城市数据大脑——交通V1.0
• 图7：智慧园区服务平台
• 图8：数据孤岛将被打破
• 图9：智慧城市参与方构建产业生态圈
• 图10：中国智慧城市产业图谱
• 图11：智慧城市功能划分及应用场景
• 图12：佳都科技城市交通大脑
• 图13：智慧社区产业模式
• 图14：大华股份智能安防
• 图15：AI视频监控体系
• 图16：四大运营商5G频谱分配情况
• 图17：国家电网经营区全社会用电量月度同比增速
• 图18：三次产业及居民生活用电量同比增速

表格数据

• 表1：涨跌幅前5
• 表2：涨跌幅后5
• 表3：TMT各子行业涨跌幅对比
• 表4：TMT各子行业历史市盈率比较
• 表5：东吴通信优选指数
• 表6：中国智慧城市相关政策
• 表7：四大运营商5G频谱
• 表8：2020年各行业用电量增速排行

重点推荐个股分析

• 天孚通信：业绩稳步增长，技术领先，布局硅光技术，有望受益于5G发展。
• 数据港：国内领先的IDC服务商，客户资源优质，未来受益于5G和云计算。
• 奥飞数据：IDC后起之秀，布局广泛，未来有望大幅增加机柜数量。
• 光环新网：数据中心及云计算服务提供商，技术领先，定增缓解资金压力。
• 佳力图：深耕机房服务，受益于IDC行业发展，布局下游市场。
• 中际旭创：光模块龙头，业绩增长显著，技术优势明显。
• 华工科技：光通信与激光加工设备双主业，受益于5G和数据中心需求。
• 中兴通讯：全球领先的通信解决方案提供商，市场份额大，技术实力强。
• 移为通信：无线物联网设备和解决方案提供商，业绩受疫情影响，但有望恢复。
• 淳中科技：视频显示控制大脑，受益于5G高清视频发展，市场空间大。

总结

本周通信行业周报强调了城市数字化转型的加速与5G建设的推进，指出行业处于快速发展期，市场空间广阔。同时，建议投资者关注多个细分领域，包括5G、IDC、光模块、物联网、云计算等。尽管市场近期表现不佳，但通信板块估值合理，投资机会仍存在。风险提示方面，5G建设、中美贸易摩擦、政策支持力度等是主要关注点。