20160613-申万宏源-家用电器_建议布局业绩增长有保障的家电公司_11页_791kb

报告摘要

2016年6月13日，家电行业整体表现优于沪深300指数，部分重点公司股价涨幅显著。分析师认为，应重点关注业绩增长稳定、具备增长潜力的家电企业，如美的集团、老板电器、苏泊尔等。同时，行业动态显示，家电企业正积极布局国际市场，并在技术革新方面有所突破。

行业表现：本周家电板块走势强于市场平均，部分公司表现突出，如乐金健康、小天鹅A、老板电器领涨，而惠而浦、海立股份、海信科龙则领跌。
投资建议：
- 稳健组合：推荐业绩稳定、估值低、分红高的公司，如美的集团、老板电器、苏泊尔。
- 弹性组合：推荐具备高增长潜力的公司，如银河电子和惠而浦。
企业动态：
- 美的集团：第一期股权激励计划进入第二个行权期，行权时间从2016年6月7日开始。
- TCL集团：5月LCD电视销量同比增长16.1%，智能网络电视销量增长显著，用户活跃度提升。
- 海尔集团：完成对GE家电业务的收购，金额约55.8亿美元，成为全球家电行业的重要参与者。
- 苏泊尔：预计第二季度收入增速环比改善，受益于一线城市地产复苏及三四线城市渠道下沉。
- 开能环保：控股子公司原能集团投资美国应用干细胞公司，扩大其在医疗领域的布局。
- 聚隆科技：首次公开发行前已发行股份上市流通，解除限售股份数量为1125万股。

申万家电行业指数：与上周持平，强于沪深300指数0.8%的跌幅。
重点公司涨跌幅：
- 领涨：乐金健康（+4.8%）、小天鹅A（+4.2%）、老板电器（+3.9%）
- 领跌：惠而浦（-5.7%）、海立股份（-3.3%）、海信科龙（-3.2%）

原材料价格：铜价同比下降17.16%，铝价环比上涨1.77%。
技术趋势：眼控智能家居技术开始应用，适合行动不便人群，但尚未普及。
行业新闻：
- 日本家电企业没落：日系品牌在液晶电视市场首次退出前五，而韩系品牌表现强劲，显示其国际化策略的成功。
- 德国经济部表态：美的收购库卡为商业行为，不会影响德国开放经济政策。
- 机器人替代人力：预测中国77%的工作可能被机器人替代，技术进步可能加剧贫富差距。

股票代码	股票名称	投资评级	6月8日收盘价	净利润（百万元）	每股收益（元/股）	PE（倍）
000333	美的集团	买入	22.68	2015A: 13764	2015A: 3.23	2015: 7.0
000651	格力电器	买入	19.22	2015A: 13424	2015A: 2.23	2015: 8.6
002032	苏泊尔	增持	34.22	2015A: 1001	2015A: 1.58	2015: 21.7
002508	老板电器	买入	35.05	2015A: 821	2015A: 1.69	2015: 20.7
600060	海信电器	买入	16.98	2015A: 1455	2015A: 1.11	2015: 15.3
600690	青岛海尔	增持	9.18	2015A: 5777	2015A: 0.94	2015: 9.8
600983	惠而浦	买入	12.46	2015A: 312	2015A: 0.41	2015: 30.4
002035	华帝股份	增持	22.20	2015A: 202	2015A: 0.56	2015: 39.6
002242	九阳股份	增持	18.50	2015A: 702	2015A: 0.91	2015: 20.3
300247	乐金健康	增持	8.80	2015A: 30	2015A: 0.08	2015: 110.0

证券分析师：刘迟到（liucd@swsresearch.com）、周海晨（zhouhc@swsresearch.com）
联系人：马王杰（mawj2@swsresearch.com）
机构销售团队：
- 上海：陈陶（chentao@swsresearch.com）
- 北京：李丹（lidan@swsresearch.com）
- 深圳：胡洁云（hujy@swsresearch.com）
- 海外：张思然（zhangsr@swsresearch.com）
- 综合：朱芳（zhufang@swsresearch.com）