20220731-国金证券-农林牧渔行业周报_猪价调整不改上行趋势_重点推荐养殖板块_16页_2mb

消费升级与娱乐研究中心：农林牧渔行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了农林牧渔行业的市场表现、价格走势及投资建议，重点关注生猪养殖、禽类养殖、种植产业链及饲料、水产品等板块。整体来看，行业呈现震荡偏强的态势，尤其是生猪养殖和林业板块表现突出。同时，国际粮价受多重因素影响，维持高位，转基因技术有望加速落地。投资建议方面，重点推荐养殖、种业等板块，同时提醒投资者关注潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 生猪养殖板块

• 价格走势：本周全国商品猪出栏均价为21.13元/公斤，周环比下跌5.46%，但周五价格有所反弹。7月29日，全国生猪均价为21.04元/公斤。
• 供需情况：7月初猪价上涨引发养殖户抗价心理增强，规模场出栏速度放缓；7月中下旬规模场放量，导致猪价下跌，但养殖户加快出栏，供给环比减弱。
• 政策影响：农业农村部发布政策，完善生猪产能调控，提升行业抗风险能力，有利于行业长期发展。
• 盈利预期：行业盈利预期改善，多家企业估值处于较低水平，建议关注经营风险度、出栏量增长弹性、经营管理水平等。
• 重点推荐：牧原股份（成本领先，成长确定性强）、温氏股份（成本端改善，猪鸡共振）、巨星农牧、傲农生物、新希望。

2. 种植产业链

• 国际粮价：受全球流动性收紧及供需格局改善影响，粮价回调，但仍处于历史高位。
• 俄乌局势：黑海港口签署出口协议，但敖德萨港遭导弹袭击，粮食出口不确定性增加。
• 转基因技术：在全球粮价高位及出口限制背景下，转基因技术有望加速落地。
• 重点推荐：大北农（转基因技术领先）、隆平高科（转基因储备丰富）、登海种业（玉米种子有望量价齐升）。

3. 禽类养殖板块

• 黄羽鸡：经历两年亏损，父母代鸡苗存栏降至近四年最低，供给减少支撑价格上涨，看好下半年持续上涨。
• 白羽鸡：毛鸡均价9.6元/公斤，环比下跌0.9%，但同比上涨21%。9-10月消费旺季叠加高温，三季度毛鸡价格有望维持高位。
• 重点推荐：立华股份（黄羽鸡龙头）、圣农发展（全产业链龙头）、民和股份（商品代鸡苗龙头）、益生股份。

本周行情回顾

• 农林牧渔指数：上涨1.39%，表现优于沪深300指数（-1.61%）。
• 子行业表现：林业涨幅最大（+4.40%），饲料（+3.21%），养殖业（+1.76%）。
• 个股表现：仙坛股份（+11.36%）、圣农发展（+10.81%）、ST景谷（+9.99%）涨幅居前；中水渔业（-8.96%）、ST东洋（-6.18%）、绿康生化（-4.75%）跌幅居前。
• 行业排名：农林牧渔指数在所有子行业中排名第8。

农产品价格跟踪

生猪产品价格

• 生猪均价：21.04元/公斤，环比-7.44%
• 仔猪均价：849元/头，环比+2.41%
• 猪粮比价：7.66，环比-3.89%
• 猪料比价：5.64，环比-4.57%
• 生猪养殖利润：自繁自养（479.30元/头，环比-20.49%），外购仔猪（689.56元/头，环比-15.32%）

禽类产品价格

• 白羽鸡均价：9.62元/公斤，环比+0.84%
• 肉鸡苗均价：2.41元/羽，环比+17.56%
• 父母代种鸡养殖利润：-0.29元/羽，环比-55.38%
• 毛鸡养殖利润：1.96元/羽，环比-0.51%

粮食价格

• 玉米现货价：2812.94元/吨，环比-0.54%
• CBOT玉米期货价：620.00美分/蒲式耳，环比+9.88%
• 大豆现货价：5872.11元/吨，环比不变
• CBOT大豆期货价：1468.50美分/蒲式耳，环比+11.61%
• 豆粕现货价：4239.71元/吨，环比+3.97%
• 豆油现货价：10722.63元/吨，环比+7.95%
• 小麦现货价：3083.33元/吨，环比+0.45%
• CBOT小麦期货价：807.75美分/蒲式耳，环比+6.42%

饲料价格

• 育肥猪配合料价格：3.80元/千克，环比-0.26%
• 肉禽饲料价格：3.98元/千克，环比不变

水产品价格

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼、鲈鱼价格：19/20/28/48元/千克，环比不变
• 扇贝、海蛎、对虾、鲍鱼、海参价格：12/10/280/80/160元/千克，环比不变

一周新闻速览

• 公司公告精选：

  • 金新农：回购注销部分限制性股票。
  • 新希望：首次授予限制性股票。
  • 温氏股份：拟下调“19温氏01”票面利率。
  • 天康生物：可能满足“天康转债”赎回条件。
  • 傲农生物：提前赎回“傲农转债”。

• 行业要闻：

  • 正邦科技董事长被限制高消费。
  • 农业安全培训在泉州举行。
  • 中国与印尼领导人会晤，加强农业合作。
  • 大连市国资运营公司成为獐子岛控股股东。
  • 农业部支持建设产地冷藏保鲜设施。

风险提示

• 猪价涨幅不及预期
• 转基因玉米推广进程延后
• 动物疫病爆发
• 农产品价格波动

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

• 行业评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上
  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%至5%
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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