20220912-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪补栏积极性再降_抛储座谈难改上行趋势_39页_1mb

生猪补栏积极性再降，抛储座谈难改上行趋势总结

核心内容

• 生猪市场：生猪价格周环比基本持平，但仔猪价格连降六周至629元/头，母猪价格降至1801元/头。补栏意愿理性，预计2023年猪价维持高位时间可能超预期。
• 白羽鸡市场：父母代鸡苗价格下跌7.6%，销量下降20.7%。白羽鸡产品价格周环比持平，黄羽鸡价格维持高位，预计黄羽鸡价格将继续上涨。
• 转基因玉米：转基因玉米商业化稳步推进，大北农、隆平高科、登海种业、先正达等企业有望受益。
• 农产品价格：玉米、大豆、小麦等农产品价格整体上涨，USDA8月供需报告支撑农产品价格，预计国内玉米价格将维持高位。
• 行业评级：农业板块评级为增持，认为猪价将步入新一轮上行周期。

主要观点

1. 补栏积极性持续回落

• 生猪价格周环比基本持平，但仔猪价格连降六周，母猪价格降至1801元/头。
• 补栏意愿理性，预计2023年猪价维持高位时间有望超预期。
• 建议在猪价调整期继续配置生猪养殖板块，推荐天康生物、温氏股份、牧原股份、中粮家佳康、新希望、大北农。

2. 白羽鸡产品价格周环比持平

• 父母代鸡苗价格下跌7.6%，销量下降20.7%。
• 白羽鸡产品价格周环比持平，预计2022年白羽肉鸡价格温和上涨。
• 黄羽鸡价格维持高位，预计黄羽鸡价格将继续上涨，建议关注立华股份。

3. 猪用疫苗景气度回升

• 猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为猪乙型脑炎疫苗143%、口蹄疫苗61%、猪细小病毒疫苗61%等。
• 非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，建议关注普莱柯。

4. 转基因商业化稳步推进

• 转基因玉米商业化稳步推进，建议继续关注种业龙头。
• 大北农、隆平高科、登海种业、先正达等企业有望受益。

5. 农产品价格维持高位

• 玉米、大豆、小麦等农产品价格整体上涨，USDA8月供需报告支撑农产品价格。
• 预计国内玉米价格将维持高位，大豆价格或维持相对高位。

关键信息

• 生猪价格：周环比基本持平，仔猪价格连降六周至629元/头，母猪价格降至1801元/头。
• 白羽鸡价格：父母代鸡苗价格下跌7.6%，销量下降20.7%；白羽鸡产品价格周环比持平，黄羽鸡价格维持高位。
• 转基因玉米：转基因玉米商业化稳步推进，建议继续关注种业龙头。
• 农产品价格：玉米、大豆、小麦等农产品价格整体上涨，USDA8月供需报告支撑农产品价格。
• 行业评级：农业板块评级为增持，认为猪价将步入新一轮上行周期。

风险提示

• 疫情失控
• 价格下跌超预期

图表目录

• 图表1：2022年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表2：2022年初至今各行业涨跌幅比较
• 图表3：2022年年初以来农业子板块涨跌幅对照图
• 图表4：农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）
• 图表5：农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）
• 图表6：农业行业配置比例对照图
• 图表7：农业PE和PB走势图（2010年至今，周）
• 图表8：农业子板块PE走势图（2010年至今，周）
• 图表9：农业子板块PB走势图（2010年至今，周）
• 图表10：畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）
• 图表11：农业股相对中小板估值（2010年至今，周）
• 图表12：农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）
• 图表13：CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表14：国内玉米现货价走势图，元/吨
• 图表15：CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表16：国内大豆现货价走势图，元/吨
• 图表17：CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表18：国内豆粕现货价走势图，元/吨
• 图表19：全球玉米供需平衡表
• 图表20：美国玉米供需平衡表
• 图表21：中国玉米供需平衡表
• 图表22：全球大豆供需平衡表
• 图表23：美国大豆供需平衡表
• 图表24：中国大豆供需平衡表
• 图表25：全球豆油供需平衡表
• 图表26：美国豆油供需平衡表
• 图表27：中国豆油供需平衡表
• 图表28：全球豆粕供需平衡表
• 图表29：美国豆粕供需平衡表
• 图表30：CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳
• 图表31：国内小麦现货价走势图，元/吨
• 图表32：CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担
• 图表33：全国粳稻米市场价，元/吨
• 图表34：全球小麦供需平衡表
• 图表35：美国小麦供需平衡表
• 图表36：中国小麦供需平衡表
• 图表37：NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅
• 图表38：白糖现货价和期货价走势图，元/吨
• 图表39：食糖累计进口数量，万吨
• 图表40：IPE布油收盘价，美元/桶
• 图表41：NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅
• 图表42：棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨
• 图表43：全球棉花供需平衡表
• 图表44：美国棉花供需平衡表
• 图表45：中国棉花供需平衡表
• 图表46：全国外三元价格走势图，元/公斤
• 图表47：仔猪价格走势图，元/公斤
• 图表48：猪肉价格走势图，元/公斤
• 图表49：猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速
• 图表50：猪粮比走势图
• 图表51：外购仔猪养殖利润，元/头
• 图表52：自繁自养生猪养殖利润，元/头
• 图表53：猪配合饲料走势图，元/公斤
• 图表54：芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅
• 图表55：出栏体重90公斤以内生猪占比
• 图表56：出栏体重超过150公斤生猪占比
• 图表57：国储肉拟投放量，万吨
• 图表58：父母代鸡苗价格，元/套
• 图表59：父母代鸡苗销售量，万套
• 图表60：在产祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表61：后备祖代肉种鸡存栏量，万套
• 图表62：在产父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表63：后备父母代肉种鸡存栏量，万套
• 图表64：商品代鸡苗价格走势图，元/羽
• 图表65：白羽肉鸡主产区均价，元/公斤
• 图表66：鸡产品主产区均价，元/公斤
• 图表67：山东烟台淘汰鸡价格，元/500克
• 图表68：肉鸡养殖利润，元/羽
• 图表69：肉鸭养殖利润，元/羽
• 图表70：黄羽鸡（快大鸡、中速鸡）价格走势图，元/斤
• 图表71：黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤
• 图表72：禽类屠宰场库容率走势图，%
• 图表73：禽类屠宰场开工率走势图，%
• 图表74：鲫鱼批发价，元/公斤
• 图表75：草鱼批发价，元/公斤
• 图表76：威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克
• 图表77：威海扇贝批发价走势图，元/千克
• 图表78：口蹄疫批签发次数
• 图表79：圆环疫苗批签发次数
• 图表80：猪伪狂疫苗批签发次数
• 图表81：猪瘟疫苗批签发次数
• 图表82：高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数
• 图表83：腹泻疫苗批签发次数
• 图表84：猪细小病毒疫苗批签发次数
• 图表85：猪乙型脑炎疫苗批签发次数
• 图表86：主要上市猪企月度销量及同比增速，万头
• 图表87：主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头
• 图表88：主要上市肉鸡月度销量及同比增速
• 图表89：主要上市肉鸡累计销量及同比增速
• 图表90：2022年7月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表