20180207-中国银河-机械行业周报_中海油上调2018年资本开支至700-800亿元_油气勘探开发进入上行通道_11页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告为2018年2月7日发布的机械行业周报，重点分析了油气勘探开发行业复苏趋势、天然气应用前景及高端装备制造板块的发展机会。同时，对行业相关公司进行了投资组合推荐，并提供了市场数据、行业动态及风险提示等内容。

主要观点

1. 油气行业进入上行通道

• 中海油资本开支提升：中海油宣布2018年资本支出预算总额为700-800亿元人民币，其中开发支出占比最高（65%），表明公司对上游勘探开发业务的重视。
• 国内原油需求增长：随着国内经济稳定增长和消费水平提升，中国原油需求有望继续上升。2017年石油对外依存度达67.4%，较上年上升3%，创历史新高。
• 天然气替代煤炭趋势明显：在“打赢蓝天保卫战”政策推动下，北方地区清洁取暖稳步推进，天然气将成为煤炭替代的主要能源。《能源“十三五”规划》提出天然气消费比重力争达到10%，比2016年预计增长近70%。
• 页岩气开发潜力大：中国页岩气技术可开采储量位列全球第一，未来随着技术成熟，开发有望加速。

2. 全球市场展望

• 全球原油需求增长：预计2018年全球原油需求增速将超1.6%，上游勘探开发业务有望触底反弹。
• 国际油价稳定：油价保持较好水平，石油公司资本开支将逐步增长，带动油服及设备市场需求上升。

3. 投资组合推荐

• 油气复苏组合：重点关注油气行业复苏机会，推荐杰瑞股份、惠博普、中海油服、海油工程、富瑞特装等公司。
• 高端装备制造组合：关注智能制造和轨道交通等领域，推荐上海机电、机器人、埃斯顿、中国中车、中集集团、康尼机电等公司。

关键信息

1. 行业数据

• 机械行业指数：2018年2月2日以来，机械行业指数周跌幅为7.8%，沪深300指数周跌幅为2.5%。
• 国际油价：布伦特原油价格为68.23美元/桶，周跌幅2.4%；WTI原油价格为65.06美元/桶，周涨幅1.8%。

2. 公司动态

• 中金环境：预计2017年净利润增长28%-47%，主要受益于经济复苏和环保业务转型。
• 浙江鼎力：预计2017年净利润同比增长约60%，受益于产品竞争力提升和海外市场拓展。
• 新天科技：预计2017年营业收入增长40%-60%，净利润增长40%-60%，主要因智能水表和燃气表业务需求上升。
• 赢合科技：预计2017年净利润增长61.46%-81.64%，受益于锂电池设备市场快速增长和技术创新。
• 艾迪精密：预计2017年净利润同比增长76%，受益于工程机械行业回暖及高技术壁垒产品需求提升。

风险提示

• 基建投资低于预期
• 房地产投资增速低于预期
• 原材料价格大幅上涨
• 国际原油价格大幅下滑

评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级标准一致，根据公司股价表现进行判断。

投资建议

报告推荐关注油气复苏及高端装备制造板块，认为行业将受益于能源需求增长、政策支持及技术进步。同时，建议投资者关注具备较强产品竞争力和海外市场拓展能力的公司。

附录信息

• 插图目录：包含页岩气储量、组合表现、行业指数及美国活跃钻机数等图表。
• 表格目录：涵盖核心推荐组合表现、热点事件分析等数据表格。
• 覆盖股票范围：包括杰瑞股份、惠博普、中海油服、海油工程、富瑞特装、上海机电、机器人、埃斯顿、中国中车、中集集团、康尼机电等。

分析师信息

• 分析师：刘兰程
• 执业证书编号：S0130517100001
• 联系方式：（8610）83571383 / liulancheng@chinastock.com.cn

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