20250603-中原期货-尿素周报_关注夏季肥补货及出口兑现情况_17页_799kb

主要观点：尿素期货价格短期预计延续震荡偏弱运行，重点关注夏季肥补货和出口兑现情况。整体逻辑受高供应压力和农需放缓影响，价格承压；但出口预期和补货可能提供支撑，存在阶段性反弹机会。

供应情况：装置检修变化有限，尿素日产维持高位约207万吨，供应充足压力大。

需求情况：夏季肥逐步收尾，复合肥企业开工小幅回升，成品库存持续去化；农需缓慢跟进，需求整体偏弱。

库存情况：上游尿素企业库存延续累积，港口库存变化有限，整体库存压力增大。

成本与利润：煤炭价格持稳运行，尿素利润环比下降，成本支撑减弱。

基差与价差：9-1价差偏震荡，09基差走强，反映近月合约价格优势。

风险因素：下行风险包括保供稳价政策和新增产能投放；上行风险包括宏观利好和出口放开。

短期展望：尿素现货窄幅波动，价格波动区间窄，受供应和需求平衡影响，预计延续偏弱。建议关注农需补货和出口数据变化。