20260614-中泰期货-尿素周报_尿素出口政策变化多样_尿素期货预期难以把控_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容

本报告主要分析了2026年6月14日当周尿素市场的情况，涵盖了价格走势、供应情况、需求变化以及相关策略与风险提示等内容。尿素市场受到出口政策变化的显著影响，导致价格波动较大。

主要观点

价格波动

• 尿素河南：价格在2026年6月1日达到3300元/吨，随后有所回落，但整体价格仍保持较高水平。
• 尿素四川：价格在2026年6月1日达到3300元/吨，之后维持相对稳定。
• 尿素山西小颗粒：价格在2026年6月1日达到3200元/吨，之后有所波动，但整体趋势较为平稳。
• 尿素山西大颗粒：价格在2026年6月1日达到3100元/吨，之后有所下降。
• 尿素小颗粒(中国)FOB价：价格在2026年6月1日达到650美元/吨，之后有所波动。
• 尿素小颗粒(中东)FOB价：价格在2026年6月1日达到650美元/吨，之后有所波动。
• 尿素期货09合约收盘价：价格在2026年6月1日达到2950元/吨，之后有所回落。
• 尿素09合约基差：基差在2026年6月1日达到350元/吨，之后有所波动。
• 尿素9-1价差：价差在2026年6月1日达到150元/吨，之后有所波动。

供应情况

• 中国尿素周均日产量：在2026年6月1日达到20.5万吨，之后有所波动。
• 天然气制尿素周均日产量：在2026年6月1日达到3.9万吨，之后有所波动。
• 煤制尿素周均日产量：在2026年6月1日达到17.5万吨，之后有所波动。
• 尿素企业库存：在2026年6月1日达到95.94万吨，较上周期增加6.8万吨。
• 尿素港口库存：在2026年6月1日达到18万吨，较上周期有所波动。

需求变化

• 复合肥企业开工率：在2026年6月1日达到30%，较上周期有所下降。
• 复合肥库存：在2026年6月1日达到72万吨，较上周期有所波动。
• 三聚氰胺价格：在2026年6月1日达到5400元/吨，之后有所波动。
• 三聚氰胺/尿素比价：在2026年6月1日达到3.1元/吨，之后有所波动。
• 三聚氰胺周产量：在2026年6月1日达到1.5万吨，之后有所波动。

关键信息

• 出口政策变化：尿素出口政策的变化对尿素期货价格产生了显著影响，价格在政策放开后大幅上涨，随后因限价再度公布而承压下行。
• 库存变化：尿素企业库存有所增加，主要由于需求支撑不足和市场消息面的影响。
• 需求支撑：农业需求稳步推进，但复合肥开工率有所下降，工业需求如火电脱硫脱硝需求有所增长。
• 成本与利润：河南新式煤气化工艺生产成本为1530元/吨，利润为220元/吨；山西固定床工艺利润在2026年6月1日达到300元/吨。
• 策略与风险提示：尿素期货市场策略包括单边、套利和期权，风险提示包括宏观金融市场的风险、尿素出口政策的变动以及期货市场投机资金的参与情绪。

总结

尿素市场在2026年6月14日当周表现出价格波动和供应需求变化。出口政策的变化对价格产生了显著影响，导致期货价格大幅波动。企业库存有所增加，需求支撑不足，但火电脱硫脱硝需求有所增长。成本与利润方面，河南新式煤气化工艺和山西固定床工艺均有所表现。策略方面，包括单边、套利和期权，风险提示包括宏观金融市场的风险、出口政策的变动和投机资金的参与情绪。