20260721-大同证券-钢铁行业周报_产量见顶回落_需求表现偏弱_13页_1mb

钢铁行业周度分析总结（2026.7.13-2026.7.19）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月13日至19日期间钢铁行业的供需、价格、成本及行业动态，整体判断为“看好”。当前行业处于“成本有托底、需求无驱动”的弱平衡状态，钢价低位企稳，但缺乏明显上涨动力。

一、供给端分析

1.1 产量收缩趋势确立

• 政策限产与利润收缩双重压力：唐山钢厂自7月15日起执行月末限产，压制区域钢材供给。
• 钢厂盈利率回落：钢厂盈利率周环比下降超3个百分点至37%左右，超半数钢企陷入亏损，主动检修意愿增强。
• 电炉开工率走低：受高温多雨天气、废钢紧缺及合规成本抬升影响，全国电炉开工率降至60%左右的低位。

1.2 供给数据

• 高炉开工率：82.71%，周环比-1.11个百分点。
• 高炉产能利用率：89.76%，周环比-0.77个百分点。
• 电炉开工率：60.9%，周环比-1.28个百分点。
• 电炉产能利用率：55.21%，周环比-0.7个百分点。
• 重点钢材企业产量：1882万吨，周环比-336万吨。
• 五大品种钢材产量：
  • 螺纹钢：196.88万吨，周环比-8.33万吨（-4.06%）。
  • 热轧卷板：297.41万吨，周环比-6.67万吨（-2.19%）。
  • 线材：274.85万吨，周环比-11.71万吨（-4.09%）。
  • 中厚板：165.8万吨，周环比-2.94万吨（-1.74%）。
  • 冷轧卷板：87.65万吨，周环比-0.06万吨（-0.07%）。

二、需求端分析

2.1 需求格局

• 建材需求承压：受极端天气影响，华东、华南工地停工，成交量仅由刚需补库支撑，同比大幅走弱。
• 板材需求分化：汽车、家电用钢需求回落，造船、机械、数据中心建设等领域用钢需求保持稳定。
• 出口受阻：欧盟、英国大幅削减对华钢材免税配额并上调关税，贸易壁垒升级，下半年出口前景偏弱，外销资源回流加剧国内竞争。

2.2 需求数据

• 五大品种钢材表观消费量：843.68万吨，周环比+7.52万吨（+0.90%）。
• 建筑钢材成交量：84022万吨，周环比+9299万吨。
• 水泥发运率：40.14%，周环比-1.27%。
• 螺纹钢表观消费量：204.44万吨，周环比+9.47万吨（+4.86%）。
• 热轧卷板表观消费量：302.02万吨，周环比-0.37万吨（-0.12%）。

三、价格端分析

3.1 钢价走势

• 整体价格企稳震荡：钢价处于磨底阶段，窄幅震荡。
• 现货价格微涨：螺纹钢均价3190元/吨，热卷均价3340元/吨，涨幅均在0.9%左右。
• 价格修复来源：供给收缩、钢厂集中检修及库存去化带来的供需边际改善。

四、成本端分析

4.1 原材料价格

• 铁矿石：价格723.67元/吨，周环比+5.56元/吨；港口库存16348.25万吨，周环比-244.24万吨。
• 焦炭：价格1796.4元/吨，周环比+50元/吨；钢厂焦炭库存678.71万吨，周环比-3.04万吨。
• 废钢：价格2000元/吨，周环比+10元/吨。

4.2 成本支撑弱化

• 焦炭提涨后市场已出现提降预期，铁矿石高库存压制反弹空间，成本端对钢价的推升力量减弱。

五、特钢及新材料动态

• 不锈钢：价格15110元/吨，周环比+70元/吨。
• 碳酸锂：价格152090元/吨，周环比-2830元/吨。
• 氧化镨钕：价格82.53万元/吨，环比+16.24万元/吨。
• 钢厂盈利率：37.22%，周环比-3.03%。

六、行业重要事件

1. 中钢协数据：7月上旬重点钢企粗钢日产202.2万吨，环比下降0.1%；钢材库存环比增加3.0%。
2. 省钢协座谈：围绕绿色低碳冶金、氢冶金发展现状与应用前景展开讨论。
3. 昆明铜业投产碲铜合金产品：填补高附加值合金产品空白，推动产品结构转型升级。
4. 中冶北方签约塔吉克斯坦项目：签订年产50万吨电炉炼钢及26.1万吨螺纹钢生产线项目。
5. 包钢股份中标水电工程：稀土系列高强水电钢板再次入选国家重点工程供应链。

七、公司动态

八、投资建议

• 短期趋势：钢价窄幅震荡，价格方向性突破需等待供需两端出现更明确的边际变化。
• 关注标的：高端特种钢材龙头、资源自给率高的一体化普钢企业、绿色转型领先的钢企。

九、风险提示

1. 需求不及预期。
2. 原材料价格大幅波动。
3. 宏观政策与出口环境变化。
4. 供给端政策执行不确定性。

十、分析师信息

• 分析师：张坤飞
• 执业证书编号：S0770524020001
• 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn
• 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13
• 网址：http://www.dtsbc.com.cn

十一、评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6~12个月内行业指数表现强于市场基准指数）。
• 股票评级：包含“强烈推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”等类别，定义以股价表现与市场基准指数的对比为准。

十二、免责声明

本报告由大同证券有限责任公司制作，所载资料为公开信息，公司不对其准确性或完整性负责，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失。投资需谨慎，本报告仅供参考。