> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度分析总结（2026.7.27-2026.8.2） ## 核心内容概览 当前钢铁行业处于“供给收缩、需求疲弱、价格弱势震荡”的阶段性底部区间，行业整体盈利承压，市场情绪偏悲观。供给端主动减产去库趋势明显，需求端受淡季、天气及资金等因素影响持续走弱，价格端则因成本支撑体系松动而进一步下行。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给收缩持续，减产去库进入新阶段** - 行业供给收缩力度加大，钢厂盈利率下跌，高炉检修范围由区域限产转向全国自发减产。 - 长流程钢厂减产意愿强烈，电炉钢厂因废钢性价比下降及成材价格下跌，开工率同步下滑。 - 五大钢材产量全面回落，供给压力环比缓解，但整体产量基数仍偏高，库存去化节奏偏慢。 - 高炉开工率及产能利用率周环比下降，电炉开工率与产能利用率也呈现下滑趋势。 ### 2. **需求端疲软加剧，淡季特征显著** - 建筑钢材成交量跌至淡季低位，建材需求缺乏支撑。 - 房地产投资持续下行，新开工与施工面积双降，基建项目资金到位率偏低。 - 制造业用钢结构性分化，汽车、家电排产回落压制板材需求，造船与新能源保持韧性。 - 出口订单回落，全球贸易壁垒升级及海外需求降温，外需对国内市场的调节作用减弱。 ### 3. **价格端弱势震荡，成本负反馈主导** - 主要钢材现货价格普遍下跌，螺纹钢跌破关键点位，市场情绪极度悲观。 - 高库存压制价格反弹，钢价在成本线附近反复磨底。 - 成本支撑体系全面松动，焦炭、铁矿石、废钢等原材料价格持续下行，成材价格进一步承压。 ### 4. **原材料价格持续走低，成本体系崩塌** - 焦炭第二轮提降落地，价格仍有下行空间；铁矿石港口库存高企，铁水需求回落，矿价破位下跌。 - 废钢价格走弱，焦煤供应偏紧但下游补库意愿低迷，限制价格上涨。 - 原料端从“强支撑”转向“成本塌陷”，成材价格下行空间进一步打开。 --- ## 关键信息汇总 ### 行业评级 - **行业评级：看好** 预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数。 ### 市场表现 - 钢铁行业周涨幅为4.54%，跑赢沪深300指数（-1.31%）。 - 个股表现分化，43家上涨，3家下跌，涨幅前五包括：柳钢股份（+20.12%）、广东明珠（+12.54%）、沙钢股份（+10.00%）、三钢闽光（+9.40%）、抚顺特钢（+8.25%）。 - 跌幅前五为：翔楼新材（-4.39%）、大中矿业（-1.44%）、鄂资B股（-0.17%）、盛德鑫泰（+0.88%）、本钢板B（+1.15%）。 ### 供给与需求数据 - **供给端：** - 重点钢材企业产量为1929万吨，周环比+47万吨。 - 螺纹钢产量-1.15万吨，热轧卷板产量-9.5万吨，中厚板产量-7.41万吨，冷轧卷板产量+0.17万吨。 - **需求端：** - 五大品种钢材表观消费量为811.89万吨，周环比-12.19万吨。 - 螺纹钢表观消费量+2.72万吨，热轧卷板-12.02万吨，中厚板-5.12万吨，冷轧卷板+1.62万吨。 ### 原材料价格与库存 - **铁矿石：** 价格为695元/吨，周环比-15.67元/吨；港口库存为16593.8万吨，周环比+265.69万吨。 - **焦炭：** 价格为1796.4元/吨，周环比持平；钢厂库存为667.71万吨，周环比-8.2万吨。 - **废钢：** 价格为1990元/吨，周环比-10元/吨。 --- ## 行业重要事件 ### 1. 冀南钢铁集团重大项目签约 - 签约项目为绿色低碳冶金示范技术交流会暨带式焙烧机球团项目。 - 项目落地标志着钢铁行业向绿色低碳转型迈出关键一步，推动区域产业智能化与降碳发展。 ### 2. 全球最大口径无缝钢管连轧生产线在湖南投产 - 投产企业为衡阳华菱钢管有限公司，总投资30.7亿元，设计年产无缝钢管80万吨。 - 项目实现“一键式全自动轧管”，产品覆盖高端领域，如石油套管、新能源长输管线等。 ### 3. 衡钢特大口径连轧管机组项目投产 - 项目正式投产并举行产业链供需对接签约仪式，旨在打造先进钢铁材料产业链生态，推动新质生产力发展。 ### 4. 公司动态 - **友发集团：** 拟收购沧州隆泰迪管道科技53%股权，交易完成时间2026年7月27日。 - **武进不锈：** 实际控制人内部股权结构调整，不涉及公司控制权变化。 - **大中矿业：** 调剂50亿元担保额度至新能源子公司，用于支持子公司发展。 - **甬金股份：** 可转债转股价格持续下调，反映公司盈利状况不佳。 - **海南矿业：** 拟募集不超过8.26亿元配套资金，用于支付现金对价及补充流动资金。 --- ## 投资建议 - 当前行业处于“负反馈深化、盈利全面承压”的磨底期，建议等待减产与需求企稳信号。 - 关注以下类型企业： - 高端特种钢材龙头； - 资源自给率高、低成本一体化的普钢龙头； - 低排放、绿色转型领先的企业。 --- ## 风险提示 1. 需求不及预期的风险； 2. 原材料价格大幅波动的风险； 3. 宏观政策与出口环境变化的风险； 4. 供给端政策执行不确定的风险。 --- ## 总结 钢铁行业当前面临供给收缩、需求疲软与成本下行三重压力，整体呈现弱势震荡态势。尽管供给端减产力度加大，但需求端疲软程度更深，导致库存压力持续累积，钢价进一步承压。原材料价格持续走低，成本支撑体系全面松动，行业盈利状况恶化，多数企业陷入亏损。行业正进入“以价换量、亏损减产”的被动去库阶段，未来走势将取决于需求回暖与供给收缩的协同效应。