> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度总结（2026.8.3-2026.8.9） ## 核心内容概览 本周钢铁行业整体呈现“低位企稳、情绪修复”的态势，钢价结束单边下跌，但基本面供需双弱格局未改。行业由单边减产转向减产与复产并存的博弈阶段，但盈利持续恶化，钢厂复产节奏受制于利润空间。同时，原材料端呈现分化，焦炭价格回落，铁矿石库存高企，成本支撑力度减弱。 ## 主要观点 - **供给端**：铁水产量回升，高炉开工率与产能利用率小幅上升，但电炉产能利用率继续走低，钢厂盈利率回落至32%，复产受利润压制。 - **需求端**：淡季特征明显，螺纹钢表观消费量大幅下滑，建材需求疲软，出口虽有边际改善但受贸易壁垒影响。 - **价格端**：钢价震荡企稳，主要品种现货价格小幅回升，但高库存压制反弹空间，上行动力不足。 - **原材料端**：焦炭价格回落，焦煤库存去化，铁矿石库存高企，成本支撑分化，整体托底力度有限。 - **行业趋势**：当前行业处于“供需双弱、盈利承压、低位磨底”的关键阶段，短期仍将维持震荡格局，需等待旺季需求或供给收缩信号。 ## 供给与需求分析 ### 供给情况 - **高炉**：开工率与产能利用率小幅上升，日均铁水产量回升至238万吨附近。 - **电炉**：开工率维持不变，产能利用率继续回落。 - **总产量**：重点钢材企业周产量为2180万吨，环比增加251万吨，但五大品种产量整体仍处收缩状态。 - **螺纹钢**：长流程减量明显，电炉产能利用率下降。 - **钢厂盈利率**：降至32%，亏损压力持续。 ### 需求情况 - **表观消费量**：五大品种钢材表观消费量为788.59万吨，周环比下降23.3万吨。 - **螺纹钢**：表观消费量回落至178万吨，环比降幅达10.28%。 - **建材需求**：受高温多雨天气影响，需求疲软，仅小幅回暖。 - **出口**：钢材出口同比下降4.4%，但价格走弱带动海外询单增加，出口边际改善。 - **房地产与基建**：投资、新开工及施工数据持续走弱，资金到位偏慢，建材需求缺乏支撑。 ## 价格走势 - **钢价**：整体震荡企稳，螺纹钢价格低位回升，但高库存压制反弹空间。 - **现货价格**：螺纹钢3110元/吨，热轧卷板3270元/吨，中厚板3430元/吨，冷轧卷板3680元/吨，均小幅上涨。 - **市场情绪**：受双焦期货反弹带动，黑色系板块情绪修复，但缺乏实质性需求支撑。 ## 原材料价格与库存 - **铁矿石**：价格为698.67元/吨，周环比上涨3.67元/吨，港口库存增至1.67亿吨，供强需弱格局延续。 - **焦炭**：价格为1740.2元/吨，周环比下降56.2元/吨，钢厂库存高企，供应收缩。 - **废钢**：价格持平，维持1990元/吨。 - **成本端**：焦煤支撑力增强，焦炭价格回落，铁矿石弱势明显，成本支撑分化。 ## 特钢与新材料 - **不锈钢**：价格为15360元/吨，周环比上涨120元/吨。 - **碳酸锂**：价格为142780元/吨，周环比下降160元/吨。 - **氧化镨钕**：价格为77.15万元/吨，环比下降5.38万元/吨。 - **钢厂盈利率**：降至32.04%，盈利持续恶化，行业仍处于“全面亏损倒逼减产”阶段。 ## 行业重要事件 1. **攀华集团**：在菲律宾投资建设千万吨级综合钢铁项目，一期预计2026年6月投产，带动区域钢铁需求。 2. **河南住建政策**：推动城市更新与建筑业升级，释放建筑用钢需求，但以“控增量”为主。 3. **广东东来新材料**：投资63.8亿元建设350万吨冷轧项目，重点布局汽车用钢、高端冲压钢等高附加值产品。 ## 公司动态 - **方大炭素**：完成股份回购并减持部分股份，操作符合相关规定。 - **大中矿业**：完成股份回购，资金使用合规，已全额归还募集资金。 - **华菱钢铁**：控股股东增持股份，持股比例提升至47%，未构成控制权变更。 ## 投资建议 - 当前行业处于“低位磨底”阶段，短期维持震荡，建议关注： - 高端特种钢材龙头； - 资源自给率高、成本控制能力强的普钢企业； - 低排放、绿色转型领先的钢企。 ## 风险提示 1. 需求不及预期； 2. 原材料价格大幅波动； 3. 宏观政策与出口环境变化； 4. 供给端政策执行不确定性。 ## 行业评级 - **看好**：预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数。 ## 总结 本周钢铁行业在供给端出现结构性边际变化，铁水产量回升，但盈利持续恶化限制复产节奏。需求端仍处淡季低位，建材需求疲软，出口改善有限。钢价震荡企稳，但高库存压制反弹空间，市场情绪修复但缺乏实质性支撑。原材料端呈现“铁矿弱、双焦强”的分化格局，成本支撑力度有限。行业整体仍处于盈利承压与供需双弱的阶段，短期维持低位震荡，建议关注具备结构性优势与绿色转型能力的优质标的。