20241230-国投期货-玉米_玉米淀粉周报_东北现货止跌走平_稳妥做多还需等待_8页_1mb

玉米及玉米淀粉周报总结

核心内容

本周玉米及玉米淀粉市场呈现震荡格局，现货价格止跌走平，期货市场则延续反弹走势。整体来看，市场仍处于下跌末段，但卖压尚未完全释放，抄底做多仍需谨慎。

主要观点

• 玉米价格：东北地区新季玉米现货价格降价趋势减缓，趋于平稳；山东现货价格有所企稳。
• 港口库存：北方港口玉米库存重回累库趋势，达到438.9万吨；广东港玉米及其他谷物库存增加至289.8万吨。
• 深加工企业库存：深加工企业玉米库存继续上升至460.6万吨，开工率也有所提升。
• 替代品价格：小麦价格高于玉米，价差缩小，对玉米形成一定支撑。
• 进口情况：11月玉米进口量同比大幅下降，进口量减少至30万吨，显示国内玉米供应偏紧。
• 期货市场：玉米期货主力合约继续反弹，但CFTC数据显示投机者减持多头持仓，市场多空博弈加剧。
• 利润与开工：玉米淀粉利润有所下滑，酒精企业利润为负，显示深加工行业仍面临成本压力。

关键信息

价格与价差

• 全国玉米均价：2088元/吨，较前周微涨2元/吨。
• 锦州港国标二等玉米平仓价：2040元/吨，较前周上涨10元/吨。
• 广东蛇口港玉米价格：2150元/吨，与前周持平。
• 南北港价差：本周为110元/吨，较前周缩小10元/吨。
• 玉米淀粉与玉米价差：整体维持稳定，未出现明显扩大或缩小。

库存情况

• 北方四港玉米库存：438.9万吨，较前周增加9.8万吨，重回累库趋势。
• 广东港玉米库存：140万吨（内贸）+1.8万吨（外贸）=141.8万吨，较前周增加23.6万吨。
• 深加工企业玉米库存：460.6万吨，较前周增加18.9万吨。
• 饲料企业库存可用天数：未提供具体数据，但库存增加表明需求相对疲软。

下游深加工情况

• 玉米淀粉利润：吉林为80元/吨，山东为135元/吨，均较前周下降。
• 玉米酒精利润：吉林为-470元/吨，黑龙江为-366元/吨，仍为亏损状态。
• 淀粉企业开工率：66.54%，较前周提升1.84%。
• 酒精企业开工率：64.73%，较前周提升1.45%。

进口与替代品

• 11月玉米进口量：30万吨，较前月减少5万吨，同比下降91.8%。
• 1-11月玉米累计进口量：1332万吨，同比下降39.9%。
• 小麦均价：2392元/吨，较玉米价格高304元/吨，前周价差为331元/吨。

期货市场动态

• CFTC持仓：本周数据因节假日推迟，上周投机者减持多头持仓10640手，至20928手，显示市场多头情绪减弱。
• 操作评级：玉米与淀粉均为三颗星（★★★），表明市场趋势较为明确，具备一定投资机会。

总结

当前玉米市场处于震荡筑底阶段，现货价格趋于稳定，但库存持续增加表明市场仍面临一定的压力。深加工企业开工率有所回升，但利润表现不一，显示行业复苏尚不充分。进口玉米量大幅下降，叠加中储粮停止轮出销售的政策，或对价格形成一定支撑，但短期内抄底操作仍需谨慎。玉米淀粉市场表现相对稳定，但利润下滑可能影响其对玉米的支撑力度。整体来看，市场多空博弈加剧，操作需以观望为主，等待趋势进一步明朗。