20241216-国投期货-玉米_玉米淀粉周报_北港继续累库_做多机会还需等待_8页_1mb

北港继续累库，做多机会还需等待

核心内容总结

当前玉米及玉米淀粉市场处于震荡筑底阶段，整体趋势尚未明确，风险仍较高。市场参与者普遍采取观望态度，等待更明确的做多信号。

主要观点

• 玉米期货走势：大连玉米期货近期呈现超跌反弹，但整体仍处于震荡筑底状态，底部形态初现，但尚未稳固。
• 现货价格：全国玉米均价略有回落，锦州港国标二等玉米平仓价回升，但广东港价格微降，南北价差缩小。
• 港口库存：北方港口玉米库存继续攀升，已接近历史高位，港口价格受库存压力影响，难以上涨。
• 深加工企业库存：深加工企业玉米库存持续增加，显示市场供需关系仍偏弱。
• 深加工利润：玉米淀粉利润有所回升，但酒精加工企业利润仍为负值，显示行业仍面临较大成本压力。
• 进口情况：我国玉米进口量持续下降，10月进口量同比大幅减少，反映国内需求疲软及供应结构变化。
• 替代品价格：小麦价格高于玉米，价差维持在300元/吨以上，对玉米形成一定替代压力。
• 期货持仓：CFTC数据显示，玉米投机者转为净多头持仓，显示市场情绪有所转变，但趋势尚未明朗。

关键信息

现货价格

• 全国玉米均价：2121元/吨（12月13日），较前周微降。
• 锦州港国标二等玉米平仓价：2080元/吨（12月13日），前周为2040元/吨。
• 广东蛇口港玉米价格：2230元/吨（12月13日），前周为2240元/吨。
• 南北港价差：本周150元/吨，前周为200元/吨，有所收窄。

库存情况

• 北方四港库存：456.5万吨（12月6日），前周为446.2万吨。
• 广东港玉米及其他谷物库存：242.8万吨（12月13日），前周为232.7万吨。
• 内贸玉米库存：92.9万吨（12月13日），前周为89.9万吨。
• 外贸玉米库存：2.7万吨（12月13日），前周为3.9万吨。
• 深加工企业玉米库存：412.9万吨（12月13日），前周为400.2万吨。

深加工利润

• 玉米淀粉：
  • 吉林利润：95元/吨（12月13日），前周为115元/吨。
  • 山东利润：136元/吨（12月13日），前周为111元/吨。
  • 开工率：69.21%（12月13日），前周为70.64%。
• 玉米酒精：
  • 吉林利润：-501元/吨（12月13日），前周为-374元/吨。
  • 黑龙江利润：-310元/吨（12月13日），前周为-249元/吨。
  • 开工率：63.53%（12月13日），前周为64.12%。

养殖利润

• 自繁自养利润：133元/头（12月13日），前周为172元/头。
• 外购仔猪养殖利润：-96元/头（12月13日），前周为-47元/头。

进口情况

• 10月玉米进口量：25万吨，前月为31万吨，同比减幅87.7%。
• 1-10月累计进口量：1307万吨，同比下降29.66%。

期货持仓

• CFTC数据显示，玉米投机者净多头持仓增加至31568手，显示市场情绪有所改善，但趋势尚未明确。

操作评级

• 玉米：☆☆☆（趋势性下跌风险仍存，操作性较弱）
• 玉米淀粉：☆☆☆（利润回升，但市场仍需进一步确认趋势）

分析师信息

• 宋腾，国投期货高级分析师
• 联系方式：F03135787 Z0021166
• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

数据来源

• Wind
• 我的农产品网

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅用于其客户参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。