20170221-渤海证券-节能环保行业周报_全国两会临近_环保主题有望升温_16页_661kb

全国两会临近 环保主题有望升温总结

核心内容

全国两会临近，环保行业受到广泛关注，行业整体表现优于大盘，特别是地方两会将环境保护列为重要议题，显示出政府对环保治理的高度重视。此外，环保部开展空气质量专项督查，证监会完善再融资规则，以及沪深交易所推进PPP项目资产证券化，均表明环保行业正迎来政策支持和市场机遇。

主要观点

• 环保主题升温：地方两会普遍聚焦环境保护，尤其强调雾霾治理、水环境治理和土壤污染防治，预示全国两会期间环保议题可能再次成为热点。
• 政策支持明显：环保部督查京津冀及18个城市空气质量，证监会出台新规规范再融资行为，交易所推进PPP资产证券化，均体现了政策层面对于环保行业的支持。
• 行业投资机会显现：环保工程及服务指数、环保设备指数、水务指数等板块涨幅明显，部分个股表现突出，显示出环保行业具备阶段性投资机会。
• PPP项目加速落地：交易所成立PPP资产证券化工作小组，实行“即报即审”机制，推动符合条件的PPP项目加快融资与实施。

关键信息

市场表现

• 近5个交易日内，沪深300指数上涨1.37%，而环保相关板块整体表现优于大盘。
• 环保工程及服务指数上涨0.45%，环保设备指数上涨1.09%，水务指数上涨1.84%。
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM）为39.30倍，估值溢价率为200.0%。
• 个股方面，格林美、中材节能、怡球资源、伟明环保涨幅均超过5%；渤海股份、高能环境、聚光科技等跌幅较大。

行业动态

1. 地方两会聚焦环保：除海南外，其他30个省（市、区）地方两会均将环境保护列为重要议题，尤其强调雾霾、水污染和土壤污染治理。
2. 雾霾治理措施明确：各省份提出具体治霾目标，如北京控制PM2.5年均浓度、河北制定大气环境质量限期达标计划等。
3. 水环境治理落实河长制：多地提出落实河长制，加强黑臭水体治理，推动污水处理设施建设。
4. 土壤污染防治全面铺开：全国多个省份启动土壤污染治理与修复试点，重点关注重金属污染和农业面源污染。
5. 垃圾分类成为共识：多地将垃圾分类纳入政府工作报告，推动垃圾处理系统建设。

公司信息

• 碧水源：中标9.3亿元污水处理厂设备采购安装项目，对公司业绩产生积极影响。
• 盈峰环境：签订20亿元循环经济产业园PPP项目合作框架协议，推动公司环保业务发展。
• 盛运环保：签署3亿元生活垃圾焚烧发电项目特许经营框架协议，拓展垃圾处理业务。
• 博世科：中标约9,000万元重金属污染治理项目，增强公司在重金属污染治理领域的竞争力。
• 铁汉生态：预中标5.6亿元生态保护及修复PPP项目和5.76亿元河段综合治理EPC项目，推动公司业务增长。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 重点推荐：本周推荐碧水源、神雾环保、雪浪环境、清新环境和盈峰环境。
• PPP资产证券化提速：沪深交易所设立绿色通道，推动PPP项目市场化融资，为环保行业带来更多资金支持。

风险提示

• 政策落实不及预期：若政策执行不到位，可能影响环保行业的发展节奏。
• 行业竞争加剧：竞争加剧可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

行业评级标准

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间。
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

公司评级标准

• 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
• 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。

结论

全国两会临近，环保行业在政策支持、市场表现和企业项目落地等方面均呈现积极态势。地方两会的密集召开和环保部的专项督查，显示出政府治理污染的坚定决心，环保主题有望在两会期间进一步升温。同时，PPP资产证券化的推进为环保行业提供了新的融资渠道，增强了行业发展的可持续性。建议投资者关注环保板块的阶段性投资机会，尤其是具备良好项目承接能力和市场拓展能力的企业。