20170212-光大证券-环保行业周报_关注两会环保主题及环保业绩股_证监会支持节能环保企业融资_12页_1mb

2017年环保行业周报总结

核心内容

2017年两会期间，环保成为重要议题，国家继续推进供给侧改革，环保行业因其绿色属性，成为改革的重要抓手。监管层面，环保督察力度加大，实现中央环保督察全覆盖；资金层面，证监会支持节能环保企业融资，包括IPO、私募基金和债券市场，同时“PPP+ABS”模式的推广为环保行业提供了新的融资渠道。因此，环保板块被看好，具有持续发展的潜力。

主要观点

• 政策支持：证监会明确表示支持节能环保企业融资，推动环保行业的发展。
• 监管加强：环保部强调环保督察全覆盖，强化环境治理。
• 市场偏好：当前市场风险偏好较低，机构更倾向于业绩成长确定性高的价值股。
• 板块表现：上周环保板块整体上涨3.18%，高于沪深300（1.46%）和创业板（1.49%）。
• 细分领域：环保设备、环保工程及服务、水务、燃气等子板块均有上涨表现。

关键信息

投资组合推荐

• 价值投资组合：启迪桑德、中金环境、高能环境
• 成长投资组合：博世科、天翔环境、雪迪龙

公司动态

• 启迪桑德：中标天津“东郊污水处理厂及再生水厂迁建工程设备采购二标段”项目，中标价30,230万元。
• 中金环境：预计2017年EPS为1.01元，PE为24.8倍。
• 高能环境：预计2017年EPS为1.24元，PE为23.7倍。
• 博世科：预计2017年EPS为0.86元，PE为45.6倍。
• 天翔环境：预计2017年EPS为0.55元，PE为34.9倍。
• 雪迪龙：预计2017年EPS为0.68元，PE为24.4倍。

业绩表现

• 价值组合：上周收益为0.98%，跑输沪深300指数0.48个百分点，跑输申万公用事业指数1.30个百分点。
• 成长组合：上周收益为2.10%，跑赢沪深300指数0.65个百分点，跑输申万公用事业指数0.18个百分点。

政策聚焦

• 证监会支持：支持节能环保企业上市融资，包括IPO、私募基金和债券市场。
• 环保部政策：强调划定并严守生态保护红线，推动绿色发展。

主题跟踪

• PPP模式：国家发改委和财政部已建立PPP专家库，推动PPP证券化，为环保行业提供更多融资和退出渠道。
• 项目中标：多家环保企业近期中标重大环保项目，如雪浪环境、东方园林、三维丝等。

总结

环保行业在2017年两会期间受到高度重视，政策支持与监管加强为行业发展提供了良好环境。证监会的融资支持和“PPP+ABS”模式的推广，进一步推动了环保行业的发展。市场偏好业绩确定性高的股票，因此推荐价值股和成长股相结合的投资组合。环保板块整体表现良好，多个子板块均有上涨，显示出行业的强劲增长潜力。