20150623-渤海证券-节能环保行业周报_扣款机制_或将建立_PPP项目有望加快落地_13页_620kb

报告摘要

“扣款机制”或将建立，PPP项目有望加快落地 —— 节能环保行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的节能环保行业周报，主要分析了近期环保行业市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。报告指出，随着PPP模式的推广，财政部正研究建立“扣款机制”以约束地方政府履约行为，提升社会资本参与意愿，推动PPP项目规范化落地。同时，环保行业面临一定的市场调整压力，但整体仍具备长期投资价值。

主要观点

市场表现疲软
- 近4个交易日，沪深300指数下跌5.50%，环保板块整体回调幅度更大，环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌6.46%、6.58%和12.41%。
- 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为55.94倍，相对沪深300的估值溢价率为233%，板块整体不具备估值优势。
- 个股表现分化，神雾环保、江南水务、碧水源、中原环保等个股涨幅居前，而国中水务、新纶科技、巴安水务、雪迪龙等个股跌幅较大。
PPP模式推广加速
- 财政部正研究建立“扣款机制”，以约束地方政府不履约行为，保障社会资本的合法权益。
- 该机制的建立将有效降低地方政府违约风险，推动PPP项目规范化发展，激发社会资本参与热情。
- 史耀斌在会议上强调，将推动PPP示范项目“能进能出”，确保项目落地，并计划建立PPP综合信息平台，加强项目管理和数据支持。
环保监管加强
- 环保部提出集中整治监测数据造假行为，要求保证环境监测数据真实，并利用大数据等技术手段提高监管能力。
- 推进环境监测改革，加强环境质量监测网建设，明确各级政府和企业的监测权责。
环保基础设施建设推进
- 国家地下水监测工程已获批并进入建设阶段，预计3年内完成全国地下水监测点建设。
- 广西要求加快污染减排，生活源氨氮减排成为重点。
- 海南发布生态文明建设工作要点，提出实施清洁水行动计划，加强水环境整治及农村污染防治。
公司动态
- 城投控股拟换股吸收合并阳晨B，并分立环保业务板块独立上市，以解决同业竞争并推动环境业务发展。
- 高能环境发起设立10亿元环保产业投资基金，其中公司出资3亿元，占30%份额。
- 碧水源中标汕头3座污水处理厂PPP项目，总投资约6.8亿元，特许经营期为30年。