20201208-安信证券-工业软件系列报告之二_工业软件_平台为王_23页_3mb

工业软件，平台为王

核心内容概述

工业软件是智能制造发展的核心驱动力，其中MES（制造执行系统）和PLM（产品生命周期管理）作为平台型工业软件，被视为智能制造“命门”。随着5G技术成熟、用工成本上升以及疫情推动自动化需求增长，工业平台软件迎来重要发展拐点。本文主要分析MES与PLM在智能制造中的角色、市场发展现状、技术特点以及相关投资建议。

主要观点

1. 智能制造迎来关键拐点

• 5G技术赋能：5G具备高速、低延时、大容量等特点，为智能制造提供技术基础，推动设备互联与工业信息化升级。
• 人口结构变化：我国人口红利逐步消失，用工成本攀升，导致制造业面临“用工荒”问题。
• 疫情催化：疫情加速了无人工厂和自动化生产的普及，智能制造需求显著增长。

2. 工业平台软件是智能制造的“命门”

• 工业软件作用：工业软件是智能制造的根基，涵盖研发、设计、生产、管理等环节，提升效率、降低成本。
• 工业互联网关系：工业软件是工业互联网的重要组成部分，是构建高效工业系统的核心。
• 市场规模：全球工业软件市场规模庞大，我国市场增速快，成长空间广阔。

3. MES与PLM：智能制造的两大平台型软件

• MES：面向制造端，实现生产流程的优化与管理，适用于流程工业与离散工业。
• PLM：面向研发制造一体化，支持产品全生命周期管理，是数字孪生技术的依托。
• 功能差异：MES关注生产执行与控制，PLM关注研发设计与产品生命周期管理，ERP关注资源与流程管理。

关键信息

1. MES市场发展

• 国内增长：2014-2018年，国内MES市场保持稳定增长，2018年市场规模达33.91亿元，复合增速20%。
• 应用领域：MES适用于流程工业（如石化、电力）和离散工业（如汽车零部件），两者存在显著区别。
• 典型企业：
  • 中控技术：流程工业MES龙头，MES-Suite解决方案实现效率提升、成本降低。
  • 鼎捷软件：离散工业MES代表，具备智能制造解决方案能力。
  • 赛意信息：提供制造执行系统，支持多工厂协同。

2. PLM市场发展

• 市场规模：2019年国内PLM市场规模超过150亿元，复合增速显著。
• 功能特点：涵盖BOM管理、制造过程管理、生产数据管理等十项核心功能。
• 典型企业：
  • 能科股份：PLM龙头企业，聚焦军工、高科技电子、汽车和通用机械四大行业。
  • PTC：推出Windchill平台，实现产品全生命周期管理，提升研发效率与质量。

3. MES/PLM与ERP的关系

• 三者协同：MES、PLM与ERP构成制造企业信息化三驾马车，分别服务于生产、研发与管理。
• 功能差异：
  • MES：关注实时数据收集、生产执行与优化。
  • PLM：关注产品生命周期管理与研发流程。
  • ERP：关注资源管理、供应链与财务。

投资建议

• 重点企业：

  • 中控技术：国内DCS龙头，布局工业软件，发展潜力大。
  • 鼎捷软件：深耕MES，与富士康合作，拓展市场。
  • 用友网络：3.0战略推动，打造企业智能化升级方案。
  • 金蝶国际：国产ERP龙头，推动制造云业务发展。
  • 柏楚电子：激光加工龙头，布局MES，拓展智能制造。
  • 能科股份：智能制造解决方案龙头，深耕四大行业。

• 投资逻辑：随着5G、自动化和智能制造需求增长，MES/PLM等平台型软件需求迎来拐点，相关企业具备较大发展空间。

风险提示

• 技术发展不及预期：智能制造升级进展可能低于预期。
• 市场竞争加剧：可能导致产品毛利润率下滑。
• 政策与市场变化：行业政策与市场需求变化可能影响企业表现。

行业评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 投资建议：重点关注MES和PLM龙头企业，把握智能制造发展机遇。

相关报告与图表

• 图表：包括5G应用、人口结构、工业软件与工业互联网关系、MES与PLM市场规模、企业信息化衔接关系等。
• 数据来源：Wind资讯、国家统计局、e-works、CIMdata、PTC、西门子等。

总结

工业平台软件是智能制造的核心，MES和PLM作为关键平台型软件，分别服务于制造执行与研发管理。随着5G技术成熟、用工成本上升和疫情推动，智能制造需求显著增长，MES/PLM市场迎来重要拐点。国内企业如中控技术、鼎捷软件、用友网络、金蝶国际、柏楚电子和能科股份等，均具备较强的市场竞争力与发展潜力。投资者应重点关注这些企业，同时注意行业风险与市场变化。