20231112-国贸期货-橡胶周报_供需维持稳定_橡胶震荡表现_8页

橡胶市场总结（2022年11月12日）

行情回顾

天然橡胶（RU）和东南亚橡胶（NR）本周维持震荡表现。上游供给增加，原料价格走弱；中游库存缓慢去库；下游工厂开工率波动，需求一般。橡胶市场整体表现平淡。

基本面分析

供应端

• 产区天气有所缓和，原料产出恢复，主要产区原料价格变动分化：
  • 海南：原料收购价格小幅回落。
  • 云南：降雨减少，胶水供应偏弱。
  • 泰国：总体降水缓解，割胶正常进行。
• 海外加工库存持续低位，对供给形成一定支撑。

需求端

• 轮胎企业开工率小幅变动，全钢胎开工环比下降0.24%，半钢胎开工环比上升0.02%。
• 随着季节性淡季来临，下游需求趋于谨慎，预计开工率偏弱运行。

现货情况

天然橡胶现货价格小幅走弱，市场成交偏谨慎，买盘多为套利为主。

库存情况

• 中国10月天然及合成橡胶进口量同比下降2%，前10月累计进口量同比增加。
• 上期所仓单库存小计增加3088吨；青岛保税库存增加，一般贸易库存减少。
• 预计短期进口胶到港量继续增加，但中游库存总量变动有限。

产业观点与操作建议

本周橡胶基本面暂无显著驱动，多空因素平衡。

• 操作策略: 建议多NR空RU套利持有。
• 风险关注: 产区天气扰动、金融市场动荡、经济衰退风险。

使用说明：国贸期货橡胶分析师叶海文（从业资格证号：F3071622，投资咨询证号：Z0014205），投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。
市场有风险，投资需谨慎。